AAA级债券上市情况

　　满足信用评级达到AAA这个条件可以选择面向公众投资者发行或者面向合格投资者发行即我们平常所说的上市。下面由学习啦小编为大家整理的AAA级债券上市的情况，希望大家喜欢!

　　AAA级债券上市情况

　　AAA企业发债9年首现倒挂 今年来3700亿债券取消发行

　　监管趋严，去“杠杆”力度加码， AAA级5年期中票收益率自2008年面世以来首次超过同期银行贷款利率。根据同花顺(62.210, -0.07, -0.11%)统计，5月份，最新一周(5月15日至5月21日)的5年期AAA级的中票收益率已经高达6.14%，相比前一周的4.72%，跳涨1470个基点;而目前对公5年期的贷款利率为4.75%。有分析认为随着发债成本的升高，会倒逼企业将发债融资变为贷款融资，从而导致信用债供给进一步大幅萎缩。根据同花顺统计，今年以来共有394只债券取消发行，取消规模高达3694.26亿元，刷新同期最高水平。

　　AA级品种5年期中票收益率达到7%

　　今年以来，中票的收益率曲线呈现稳步上升的局面。对比去年几乎翻了一倍，去年7月最后一周(7月25日至7月31日)的5年期的AAA级中票收益率仅有3.12%，而现在则升至6.14%。

　　级别更低的AA级品种则更为明显，同样是5年期中票，最新的收益率已经达到7%。

　　“情况变化太快，我们都快跟不上了。去年我们的一个客户发债，他们的主体评级是AA级，当时的发债利率是4.5%，相比同期其他企业，这个利率并不算低，由于当时流动性较为充裕，客户认为自己付出的成本太高了。不过今年AA级的发债利率一路走高，开年便冲破5%的大关;4月份6%，现在又达到7%。我们再见这个客户时，他非常庆幸自己去年及时发债。”华南一家大型券商的负责人对21世纪经济报道记者表示。

　　有分析认为随着发债成本的升高，国内企业，特别是优质企业，今后可能更倾向于贷款融资，从而导致信用债供给进一步大幅萎缩。

　　对于这种观点，万联证券研究所副所长方利平认为，现在给出上述结论还为时过早。她对21世纪经济报道记者指出，虽然贷款利率目前反应有些滞后，但是在紧货币加强监管以引导金融去杠杆的宏观调控大背景下，资金的成本肯定会越来越高，最终必然会在资产端——银行贷款上有所体现，会令企业贷款成本升高。

　　广发基金固定收益基金经理任爽也对21世纪经济报道记者表示，企业都会比较贷款和发债的成本，贷款便宜并能获取的，企业自然会去贷款，但是大部分企业获得贷款有难度，或者需要基准上浮，或者想获取较长期限资金的企业还是会去发债的。

　　“虽然贷款的基准利率目前还在5%之下，但是能够拿到基准利率的企业屈指可数。多数情况下，贷款企业都要接受银行的上浮。我们行一般至少是上浮20%，有些产能过剩行业或者规模较小的企业贷款则要上浮得更多。虽然表面上看，企业发债和企业贷款之间的利率出现倒挂，但在实际操作上，出现倒挂的情况应该很少，或者时间很短。”一家股份制银行的负责人对21世纪经济报道记者表示。

　　逾3000亿债券取消发行

　　发债成本高企，也打乱了企业的发债计划。根据同花顺统计，今年以来，共有394只债券取消发行，取消规模高达3694.26亿元，刷新同期最高水平。

　　端午小长假前一天，便有4家企业取消发债，分别是日照港(4.500, 0.01, 0.22%)集团、海通恒信国际租赁、山鹰纸业(3.580, 0.01, 0.28%)和广新控股，合计取消规模达到35亿元。

　　对于取消原因，多数企业表示是因为“市场原因”。如5月27日，山鹰纸业表示：“由于近期市场波动较大，经本公司与浦发银行(12.650, -0.11, -0.86%)充分沟通确认，本公司决定取消本期短期融资券的发行，将另择时机重新发行 。”

　　“主要还是发债的成本太高，一天一个价。此前贵龙实业发了一笔5年期2A级债券的利率竟高达7.8%，在实体经济没有出现趋势性好转之前，这个价格对于不少传统企业来说，确实难以承受。”雪球投资总经理李昌民对21世纪经济报道记者表示。

　　不但企业发债成本居高不下，城投债的发债利率也出现跳涨，两只7年期2A级城投债“17黔南债01”和“16营经开债02”票面利率分别达6.99%和6.98%，发行成本较去年上涨了100至150个基点。

　　天风证券统计显示，今年以来，信用债发行利率在7.5%及以上的债券数量共计22只。

　　此外，4月初，中证登推出新的质押式回购政策，也使得发债成本进一步提高。根据有关规定，公司债中，只有主体、债项分别达到AA/AAA、AA+/AAA和AAA/AAA三类公募公司债具备质押融资资格，AA及AA+等的中低等级公司债失去质押功能，禁止入库，这意味着中低评级的债券流动性变差。

　　信用风险的暴露，也让市场的承接意愿很弱。今年以来，债券市场已有15只个券发生违约，涉及10个发债主体，债务总额为121.3亿元。

　　“流动性变差、风险变高，为了能够抬升吸引力，这些企业不得不提高发行利率。目前最高7.8%的利率虽然看着很高，但是应该还没有到顶，在流动性趋紧的大背景下，后续可能还有继续上涨的空间。”李昌民表示。

　　AAA级债券上市条件

　　一、 经国务院授权的部门批准并公开发行;

　　二、 股份有限公司的净资产额不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币六千万元;

　　三、 累计发行在外的债券总面额不超过企业净资产额的百分之四十;

　　四、 最近三年平均可分配利润足以支付债券一年的利息;

　　五、 筹集资金的投向符合国家产业政策及发行审批机关批准的用途;

　　六、 债券的期限为一年以上;

　　七、 债券的利率不得超过国务院限定的利率水平;

　　八、 债券的实际发行额不少于人民币五千万元;

　　九、 债券的信用等级不低于A级;

　　十、 债券有担保人担保，其担保条件符合法律、法规规定;资信为AAA级且债券发行时主管机关同意豁免担保的债券除外。

　　十一、 公司申请其债券上市时仍符合法定的债券发行条件;

　　十二、 本所认可的其他条件。