企业兼并论文
企业兼并是一个企业通过产权交易取得对其他企业的控制权的经济行为。下文是学习啦小编为大家整理的关于企业兼并论文的范文，欢迎大家阅读参考!
企业兼并论文篇1
浅谈企业的重组和兼并
摘要：企业重组和兼并的历史发展概述。其经济腾飞与经济的现代化都和企业的重组和兼并有着不解之缘。企业重组和兼并过程中的评估方法及运用特点。
关键词：企业重组，兼并，评估
一、企业重组和兼并的历史发展概述
从19 世纪末英、美等西方国家发生的第一次企业并购高潮算起，历经5次企业并购高潮，至今已有近百年的历史，企业的重组和并购是企业成长的主要方式。企业重组和并购的动因很多，如为了追求规模经济，为了实现多样化经营，或者是为了获得先进技术和管理经验等，但其最终目标只有一个，即追求企业长期利润的最大化。随着世界经济的发展，企业重组和并购的方式不断创新，现代企业重组和并购由于涉及到的主体众多，并购区域范围和行业范围都空前扩大。当今世界发达的国家和地区，其经济腾飞与经济的现代化都和企业的重组和兼并有着不解之缘。九十年代以来，这股浪潮迅速冲击着我们内地的各个企业，越来越多的成功试点使人们相信并尝试着用这种方式来实现企业的转轨。总之，企业重组和兼并这一方式对我国的内地产业也起了极大的作用，表现出极强的生命力。
二、企业重组和兼并的优势
1、重组和兼并可以使企业减少负债，甩掉包袱。大部分企业因负债过高，形成了恶性循环，致使经济越来越不景气，这已经成为我们企业生存和发展的巨大包袱，通过对这些企业进行重组和兼并，使原有企业的债务得到了重组，有利于落后企业甩掉历史包袱评估，重新步入良性发展轨道。
2、有利于资源整合，提高竞争力经过多年的改革和发展。例如，新疆地区已有一大批搞得好的企业和企业集团，他们要发展，要扩大规模，有强烈的联合、重组和兼并的愿望，以增强实力，控制更多的资产。而目前我国还有一些劣势企业，他们有大批固定资产未得到充分利用，管理比较落后，大批技术人员和专业人士无所事事，也急需大批资金，企业之间的重组和兼并可以使企业之间互通有无，优化企业结构，提高企业的竞争力。
3、有利于增强实力，迅速扩大企业的规模在现代市场竞争中，雄厚的经济实力和企业规模是克敌制胜的关键，通过企业重组和兼并可以有效地获得规模效益，减少中间环节，降低成本，因而通过重组和兼并，还可以使原有企业扩大生产能力和规模，大大增强实力。
4、有利于强化企业的经营管理，增强风险抵御能力通过重组和兼并可以使企业之间相互取长补短，优势互补，还可以有效铲除原有企业的恶习、弊端和不良风气，进而优化人员结构、资源配置，真正提升企业的经营、管理水平，增强抗风险能力。
三、企业重组和兼并过程中的评估方法及运用特点
1、评估方法的运用丰富多样。评估机构需要根据不同评估对象的特点和所处的市场条件选择最能客观反映资产价值的评估方法,有利于提高评估结果的合理性，有助于客观地发现价值。如单项资产评估,因难以单独计算单个生产要素收益,收益法的使用受到限制;整体资产评估,评估的是资产综合体的预期获利能力,较适合采用收益法。无形资产由于自身难以复制的特征, 存在较严重的成本耗费与效用的非对称性, 适合采用收益法评估。通用性的资产可在公开市场上出售,这种情况较适宜采用市场法;而专用性资产由于缺乏公开出售的条件,无法采用市场比较法,成本法更适合。
2、根据企业重组兼并的原因不同，评估方法的运用灵活应变，具体方法有以下几种: 其一,被并购企业在生产经营方面表现良好，获利能力也较好，资产评估适以收益现值为标准;其二，被并购企业经营管理较差，长期处于微利状态，发展前景有限，资产评估应通常以重置成本为标准;其三，被并购企业经营不善，长期亏损，无发展前途, 资产评估可以考虑以清算价格为标准。
3、评估方法应该逐步与国际接轨，为上市公司国际并购扫清障碍。收益法也称现金流折现法，它是作为国际上最为常用的估值方法，且在并购重组中的运用日益普遍, 这意味着我国国内上市公司并购重组在评估方法方面已逐步与国际接轨，将会增强评估报告在涉外项目中的可用性，评估结果也更能为相关各方所接受，在估值方面为企业实施跨国并购扫清了障碍。
4、评估方法的技术含量逐步提高, 其方法运用更为合理。由于各类评估方法的运用是需要依靠评估人员的主观判断, 从而使得最终的评估值容易出现人为操纵或调节的可能, 尤其是收益法下的评估, 若相关重要参数选取不恰当或不合理时, 将导致评估结果出现异常与实际背离,招致市场和监管机构的质疑。在严格监管、行业规范和实践活动中, 评估方法的技术含量正在逐步提高, 要素市场的日趋成熟为各类评估参数的合理选取和技术的完善创造了条件。
四、企业重组和兼并中存在的问题
虽然重组和兼并有很多优势，但我们还应该清醒地看到，在企业重组和兼并地过程中还有许多亟待解决的问题：
1、加强监管评估，防止国有资产流失在企业的重组和兼并过程中，企业一定要加大对国有资产的监管力度，确保国有资产保值、增值。要加强和做好外派监事会工作，做到管资产、管人和管事相统一，并建立科学、合理的业绩评价体系，加强对国有资产的监管力度，防止国有资产在重组和兼并和转让过程中流失。
2、成功的经验不足。国外发达国家有许多成熟的办法和经验可以借鉴，对于我国大部分地区来说，企业之间的重组和兼并还刚刚起步，经验不足，因此在重组和兼并过程中切不可急于求成，一定要慎重，要全面考虑，三思而后行，要等待时机成熟了方可进行，切不可草率从事。
3、企业依然抱有较为严重的等、靠、要思想。当前企业的领导在思想观念、思维方式、工作方式、方法等方面有待提高。企业的重组和兼并是一个市场交易行为，应由企业根据自身条件和市场情况自主决策，而不能单纯信赖政府的帮助。企业要想适应新形势、实现新突破，求得新发展，再上新台阶，就应在政府的大力支持、引导和激励下，树立市场意识，积极、主动地选择重组和兼并的方式，只有这样才能使资源配置等达到最优配置，同时只有企业主动了，重组和兼并的步伐才能更快些，效果也会更好些。
参考文献：
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[2]寇淮《中国国有企业并购趋势和战略研究》中国财政经济出版社2009;
企业兼并论文篇2
浅析企业兼并的效应
内容摘要:企业兼并作为企业提高竞争力的重要手段之一,得到越来越广泛的应用。本文从最初的古诺竞争出发,进而放松假设条件,从兼并获得市场势力、成本优势两个角度对企业兼并的效应做出分析,得出为了更好地提升企业竞争力、实现成本的降低,应该促进大企业或优势企业兼并小企业或弱势企业,充分发挥规模效益和范围经济,带动产业发展的结论。
关键词:企业兼并 效应 市场势力
近年来,伴随着经济全球一体化进程的加快,作为企业提高竞争力、寻求发展的一种重要途径,企业兼并在全球范围内兴起。因此,对于企业兼并理论的研究不仅可以推动现代企业理论的不断完善,而且对当今社会经济的发展也具有重要的意义。
所谓企业兼并,是指两家或更多的独立企业、公司合并组成一家企业,通常是一家占优势的企业吸收其它企业。按照兼并对企业未来生产经营活动及经济性的影响划分,企业兼并有以下几种形式:第一,横向兼并,指在同一市场上产品或服务互相竞争的企业之间的兼并;第二,纵向兼并,指同一产品生产链上的企业兼并,包括向后兼并,即目标企业是兼并企业的投入供应商;向前兼并,即目标企业是兼并企业的销售商;第三,混合兼并,是兼并企业和目标企业处于不同的产品行业,兼并使企业进入新的产品领域。
兼并的效应分析
(一)兼并无效的分析
两个企业间进行兼并时,企业规模的扩张程度有限,其竞争力和市场占有份额不会发生太大的变化,企业的市场势力也就不会发生太大的变化。同时由于其规模经济优势或范围经济优势不明显,成本的变动也较小,可以近似假定为成本不会发生变化。
再假定企业间进行古诺竞争,企业数目N>2,企业不存在固定成本且有相同的成本函数c(qi)=cqi,1,2,……N,qi为企业i的产出,c为平均变动成本且不随产量变化而变化。市场的反需求函数为p=a-bQ=a-b(qi+Q-1),其中Q-1表示除去i企业的其他企业的总产量。则我们可以得到企业i的利润为πi=qi[a-b(qi+Q-1)-c],各个企业都会追求自身的利润最大化,均衡时有和,即企业会生产的产量,获得的最大利润。
假设有两个企业决定进行合并,则兼并后,市场中共存在N-1个企业,同时由于企业间进行兼并,企业的市场竞争力及市场影响力没有发生较大的改变,认为企业间依旧实行古诺竞争。设兼并后企业产量为qm,利润为πm=qm[a-b(qm+Q-m)-c]。企业追求利润最大化的均衡时有和,也就是说,企业在兼并后生产的产量,获利。如果兼并有利时,或至少对兼并企业有效率时,需要,可以得到,计算得到。也就是说此产业内企业数目N不超过6个(不包含6个)时,两个企业进行兼并才是有利的。但是在现实中,某产业内部的企业数目一般不会低于6个,也就是说企业间的兼并并没有获得相应的利益。
那么为什么在现实中兼并依然会发生,而且部分兼并取得了巨大的成功呢?本文认为对企业兼并后不具市场势力而且生产成本不会发生较大变化的假设过于严格,与事实有点偏差。下面的分析会逐步放松这方面的规定。
(二)基于市场势力的兼并效应分析
市场兼并多发生在大企业或优势企业与小企业或弱势企业,表现为大企业或优势企业兼并小企业或弱势企业。这种情况下,大企业或优势企业通过兼并,可以提高企业的市场份额,增强企业的垄断力和市场竞争能力,获得市场的支配能力。
基于此,从假定出发放松假设条件,当未进行兼并时,可以认为存在古诺竞争,但是当兼并发生后,还是进行古诺竞争就显得有些牵强。由于兼并企业具有市场竞争力和一定的市场支配能力,因此,假定当兼并发生后,实际上发生的是以兼并企业为主导的领导型竞争。
根据以上假设,依旧假设两个企业决定合并,则市场上还是有N-1个企业,其中以兼并企业为领导者并给予编号N-1。设兼并企业产量为qN-1,其他企业产量为qi,根据博弈思想,可以把此种竞争看作动态博弈分析,按照动态博弈的分析思路,应该先考虑其他企业i的利润,兼并企业外的企业在进行决策时,要求实现利润最大化时,这时候存在。可以把它看作是其他企业对领导型企业产量的主动的适应性选择。再考虑兼并企业的利润,这时候,可以认为有,则兼并企业要实现利润最大化,此时有和,即兼并企业会生产产品得到的利润。进而可以得到其他企业的均衡产量和。这时候必然满足,所以说,若是两企业兼并可以提高企业的竞争力和垄断力,获得市场领导地位,那么,企业就会从中获利。
(三)基于成本节约的兼并效应分析
企业兼并发生后,会使企业的规模扩大,或者进行多产品经营,降低生产成本。而且企业兼并后,可以减少交易费用,增加企业的收益。兼并多发生于高管理效率的企业兼并其他企业,低效率企业的管理效率得以提高,通过兼并可以有效地改善低效率企业的经营管理模式,降低相关管理成本费用。企业兼并后同时存在营运协同效应,因生产和财务的协同,如重复机构的撤除、服务领域的扩展、资本成本的降低等因素,而产生超出两个企业效益简单叠加的效益。兼并可以有效地利用企业资产,同时利用组合经济性,实现资产组合,降低和分散了由市场环境不确定性所带来的风险,尤其是财务风险。而且兼并使得外部交易内部化,有效地节约了交易费用。
若两企业兼并后,由于规模经济或范围经济的存在,两企业合并后的生产成本会有所降低,但是成本降低的程度并没有使企业获得领导地位。假设兼并企业的成本变为ck≤c,这时候有企业仍旧进行古诺竞争。兼并企业的利润为:πk=qk[a-b(qk+Q-k)-ck]。同时有其他企业的利润为:,企业间进行古诺竞争,利润最大化均衡时有和同时成立,得到,和,。此时,兼并得以实现时,需要满足。得到,从而存在一定的N满足以上条件,而且当c-ck越大,即兼并所带来的成本降低越明显时,兼并越容易达成,兼并的效应也越明显。
结论
通过以上分析,可以发现在两个企业兼并没有明显地改变兼并企业的市场份额,不会影响其市场竞争力及其生产成本时,两企业兼并不会产生明显地效率改善。也就是说两个市场份额极低的小型企业间的兼并,对于兼并企业来说,带来的效益微不足道。这就是现实中一般不会出现市场份额占有率低的企业间的兼并行为的原因。
当企业兼并可以提升企业的竞争力,或者保证企业的垄断力,并进而获得市场支配力时,兼并带来的效益是十分明显的。兼并企业可以获得对市场的支配权,拥有十分高的收益,而且可以形成对内企业的成本转移、对外企业的进入阻碍,长期的占有高额利润及垄断地位。这也是兼并常发生在大企业或优势企业与小企业或弱势企业间的原因。
大企业原有的市场份额也较高,通过兼并小企业,既可以迅速的提高自己的市场占有率,获得高额利润,也可以避免与其他大企业间谈判兼并合作时所耗费的大量的谈判费用。更加普遍的情况是,企业兼并获得的规模经济、范围经济、协同效应以及交易费用的节约并没有使企业获得绝对的支配地位,而是使企业的成本得到降低,从而获得相对的优势,在竞争中占据有利地位。因此,应该鼓励大企业或优势企业兼并小企业或弱势企业,以使其充分发挥规模经济和范围经济效应,并降低交易费用,使企业获得更多的效益,进而带动整个产业的发展。
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