人民币汇率跌破原因

人民币对美元汇率持续贬值引发市场广泛关注。6月28日，在岸人民币对美元汇率盘中跌破7.25，离岸人民币一度跌至7.2692，均创下2022年11月以来的新低。6月29日盘中，在岸人民币再度跌破7.25关口，同时离岸人民币一度失守7.27关口。人民币汇率跌破原因是什么?

人民币汇率跌破原因

去年4月中旬至5月中旬，在岸人民币报价从6.37快速调整至6.81 图片来源：同花顺iFinD

今年以来，在岸和离岸人民币对美元汇率累计贬值幅度均超过4%，近期再度跌跌不休不断刷新年内新低。与去年两波贬值相比，本轮人民币汇率贬值有哪些差异?

王青对记者表示，从驱动因素上看，本轮人民币贬值与2022年的两轮贬值过程差别不大，都主要是受经济基本面预期转弱带动。不同之处在于，2022年疫情及防控政策演化决定了经济基本面及人民币汇率走向;而今年4月以来，在外需趋于放缓、楼市再度转弱影响下，国内经济复苏势头偏弱，则成为推动本轮人民币贬值的主要原因。

近期人民币汇率贬值的因素可归结为几方面

一是经济复苏节奏不够理想，市场对政策宽松预期;

二是美联储鹰派言辞，引发美元走强预期有所抬头;

三是市场波动加大，对人民币汇率造成一定影响;

四是分红购汇季节性对市场短期供需扰动。

短期内美元指数走强对人民币汇率形成被动贬值压力

此前，央行在2023年第一季度中国货币政策执行报告中指出，当前外部环境更趋复杂严峻，国内经济内生动力还不强，需求仍然不足。

中间价跌幅超预期，令做空情绪升温

交易员称，虽然隔夜国际美元大幅上涨，但今日中间价跌幅超预期，较周二收盘价偏离较大，令市场做空人民币情绪进一步升温。短期汇价跌势或将延续，同时人民币进入较高波动率已是新常态。

与此同时，离岸人民币(CNH)受此影响亦大跌并渐接近6.6830元的近四年半低点，两地价差仍处于1,300点子的历史最阔水平上下徘徊。

存在央行主动贬值因素：为了人民币汇率指数的稳定

招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮指出，元旦后人民币明显贬值，主要还是为了人民币汇率指数(CFETS指数)的稳定，中间价在一定程度上起到了引导市场走势的作用，无需对中间价做出过度解读。“人民币目前并非极度波动，而是从过往极度压抑的不正常状态逐渐向正常状态回归，企业和个人必须做好人民币常态化日均波动200-300点的准备。”

4月后复苏强度低于预期

5月31日，最新发布的5月制造业PMI为48.8，不及前值49.2，位于50的荣枯线以下。生产指数为49.6，前值50.2;新订单指数为48.3，前值48.8;原材料库存指数为47.6，前值为47.9。

各界认为，5月以来公布的4月数据显示，中国经济复苏的第一阶段基本完成，而第二阶段的复苏仍弱于预期，外加地缘政治博弈，因而可能引发获利了结。