项目融资论文优秀范文

　　项目融资是20世纪70年代以后国际金融市场上推出的一种新型筹资方式，近年来已经发展成为大型工程项目建设筹集资金的一种卓有成效的手段，在国际上得到了非常广泛的运用。下文是学习啦小编为大家整理的关于项目融资论文优秀范文的内容，欢迎大家阅读参考!

　　项目融资论文优秀范文篇1

　　浅谈基础设施项目融资

　　摘要：基础设施投资是一个城市发展的奠基石，且经济社会发展密切相关，但随着物价上涨和城市发展需要，基础设施项目基本都是投资大、时间紧的项目，在财政支持有限的情况下，单一的银行贷款融资渠道已不能满足基础设施项目的融资需求，也就要求基础设施项目吸收更多更新的投资主体，开辟新的融资渠道。本文通过简要分析基础设施项目融资所面临的问题，并结合实际案例提出相应的应对措施。

　　关键词：重点项目;融资;案例

　　基础设施项目是整个国民经济持续、稳定、协调发展的支撑平台和先决条件，具有超前性和战略性。但基础设施项目多属于投资大、建设期长的公益性或准公益性项目，作为项目的主要责任单位，地方各级政府的财政资金投入是基础设施项目的主要资金来源。随着物质生活水平的提高，人们对基础设施建设的要求也越来越高，单靠政府财政资金也就无法满足基础设施项目的资金需求。因此, 吸收更多更新的投资主体参与到项目建设中来，不断拓宽基础设施项目融资渠道成为当前经济形势下的趋势。

　　一、基础设施项目融资所面临的问题

　　(一)基础设施项目投资与收益的矛盾

　　根据世界银行2007年的一份发展报告，地方政府在基础设施建设的支出比例：发达国家为35%、发展中国家为13%左右，为中国却超过了50%。而基础设施项目多数属于公共产品或准公共产品，往往不产生收益或产生较少收益。地方政府既希望大力基础设施项目，提升城市能级，又希望尽可能的少占用财政资金，但大投入低收益引发了基础设施项目投资和收益的矛盾，归根到底就是资金问题，如何解决融资问题成为基础设施项目建设的一个难题。

　　(二)基础设施项目融资体制的障碍

　　中国人民银行规定：“借款人应当是工商行政管理机关(或主管机关)核准登记的企(事)业法人、其他经济组织、个体工商户或具有中华人民共和国国籍的具有完全民事行为能力的自然人”，地方政府不能作为借款人，不能直接向银行借贷。此外，《担保法》第八条规定：“国家机关不得为保证人，但经国务院批准为使用外国政府或者国际经济组织贷款进行转贷的除外”。在我国目前的法律框架下，地方政府不能直接向银行贷款，不能帮其他单位担保，更不能发行债券，从体制上限制了地方政府的融资渠道，从而出现建设资金不足的局面。

　　(三)金融市场体系有待健全

　　我国金融衍生工具市场有了初步发育，外汇期货、股票指数期货、认股凭证、可转换债券和国债期货都曾经有小规模的发展。金融市场体系的健全程度，以及金融产品的多样性与规模会直接影响到重大建设项目融资的开展。而我国实行高度集中的金融管理体制，在一定程度上限制了大项目的融资，就直接影响了项目融资的使用和效率。此外，国家限定了资金的入境条件，控制资金的流向和规模等条件也直接影响了项目融资的运作。

　　二、基础设施项目融资的部分应对措施

　　(一)BOT 融资模式

　　BOT(Build-Operate-Transfer)即“建设-经营-转让”，是由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务，特许期限结束时，私人机构按约定将该设施移交给政府部门的一种融资模式。作为一种新型的投融资方式，该模式具有责任分明，关系明确，可预测性强等优势，且项目投资建设者作为债务的直接承担者，在完成项目建设的同时不会加大政府的外债负担，所以在世界各国特别是发展中国家中被广泛采用。BOT模式由于存在特许经营权的经营期限，涉及建设投入和收益回报，故在收益较高的经营性基础设施项目(如高速公路建设)上运用较多。

　　BOT在中国第一个基础设施项目是深圳的沙角B电厂，是1984年由香港合和实业公司和中国发展投资公司等作发起人在深圳建设的沙角电厂，改电厂通过BOT模式不仅提前完成了项目建设，还在一定程度上降低了供电成本并代替政府承担了建设期与收益回报率风险，得到了各级政府的认可。

　　(二)BT融资模式

　　BT(Build-Transfer)，即“建设——移交”，指政府通过合同方式将基础设施项目的融资和建设特许权转让给投资方，而投资方负责完成项目的相关工作，竣工后再由政府根据合同要求以回购的方式收回。BT融资模式实际上是政府利用其有利的市场地位，将融资难题与建设风险转移给了投资方，既不需要在建设期内动用资金，又不需要设立专门的管理机构对项目进行管理，从而大大节省了政府的人力、物力、财力，有效缓解了政府的资金压力。BT模式由于不涉及经营权外包，故在非经营性基础设施项目上运用较多。

　　萧山交通发展公司作为交通建设融资平台，在九堡大桥南接线工程中首次推行了BT融资模式，由萧山交通发展公司总承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报。采用BT模式实施九堡大桥南接线的建设，完全实现了利用远期的资金来实施近期的建设，从而有效地降低项目建设成本，实现早建设、早投用，早受益，从而也能够提高政府资金运转效率，同时能够解决短期内财政资金与投资需求之间的矛盾。

　　(三)组合融资模式

　　组合融资模式是指运用不同的融资渠道和方式为一个项目建设服务的资金运作方式，即多种不同融资方式的综合运用，常用的主要有国内银行贷款、国际金融组织贷款、发行企业债券、申请国债资金配套等。组合融资模式一方面由于融资模式多种多样，使融资渠道更灵活的同时可以降低融资成本;另一方面，组合融资可以根据项目建设周期和资金需求，在不同银行、不同贷款期限和不同贷款利率间进行资金调配，从而降低融资成本，提高经济效益。

　　我国正处于经济高速发展和城市建设大提升的关键阶段，只有打破传统，创新思维，开辟更多更好的基础设施项目融资模式，才能降低建设成本、争取建设时间，大力发展基础设施建设。

　　参考文献：

　　[1]刘子斌.城市基础设施投融资方式的探索[J].中国石油大学学报,2005(02).

　　[2]贾康,阎坤,杨元杰.现行投融资体制缺陷与开发性金融的作用[J].地方财政研究, 2005(11).

　　[3]陈元.以中长期投融资助力经济结构调整[J].中国金融,2010(04).

　　[4]陈元.开发性金融与中国经济社会发展[J].经济科学,2009(04).

　　[5]张振东.浅谈我国发展金融工程的制约因素及对策建议[J].天津商业大学学报,2008(04).

　　项目融资论文优秀范文篇2

　　浅析市政项目融资模式

　　市政项目绝大多数属于政府投资，但随着金融危机的影响，市政项目很多面临资金短缺无法开展的局面，尤其是政府非经营项目。以污水处理基础设施建设为例，投资需求大，尤其是小城镇面临更大的投资压力。由于小城镇污水处理基础设施建设滞后，直接影响水环境质量，国家环境保护政策尤其是水环境相关的政策约束是推动污水基础设施行业发展的最直接动力。小城镇污水处理基础设施建设可采用BOT、TOT等方式，通过污水处理服务收费和出水销售来回收投资并可获益，但管网建设很难通过服务收费的方式来解决资金投入问题，根据浙江省“十一五”规划，配套管网建设投资需求远高于污水处理厂，原有建成污水处理厂、在建和新增污水厂配套管网投资达30多亿元。在政府资金紧张的情况下，如何有效地吸引和使用民间资本来参与污水处理设施管网的建设就成为值得研究的问题。温州市民间资本雄厚，开挖潜力大。现以BT融资模式来探讨小城镇污水处理厂管网建设中民间资本的应用研究。

　　一、BT模式的内涵及优势分析

　　1.BT模式的内涵

　　BT(Build-Transfer)的含义是：政府(或其授权机构)通过合同约定，将拟建设的某个基础设施项目授予投资人，在规定的时间内，由投资人按照政府的要求，承担工程的融资和建设，合同期满后政府(或其授权机构)按照合同的约定回购该项目。

　　BT模式主要应用于政府非经营性基础设施项目，这类项目主要依靠政府作为最后的出资人。主体一方是政府或政府的授权机构，作为项目发起人和业主，是项目的最终所有者，另一方是投资人。BT模式的客体是BT项目。和BOT、TOT等其他项目融资模式相比，BT项目具有以下的显著特点：

　　(1)BT模式主要运用于政府非经营性项目，政府经营性项目由于有收费支持和其他赢利来源，可以采用BOT、TOT等模式引入投资人，投资人依靠项目经营的收益来获得投资回报。政府投资非经营性项目无法向使用者收费筹集建设经费，只有政府出面直接投资建设或者采用BT模式委托投资人进行建设。

　　(2)BT项目建成业主回购后投资人获得回报。BT项目不用考虑经营问题，合同的期限也比较短，建设期满后就将项目产权移交给业主，由业主在3-5年内将协议约定的价款支付给投资人。而其他融资模式通过投资人经营该项目收回投资资本金并获得利润。

　　(3)BT项目投资人一般由承包商承当。承当BT项目投资人的承包商既要有较强的投融能力又要有较强的项目管理能力，同时还要能够承担设计、招标和施工等工作，提供融资到建设一条龙的服务。这样能够降低融资成本和管理协调难度。而BOT项目融资模式中由投资人投资拥有项目，再由投资人将项目委托给承包商建设，融资结构复杂，谈判和协调成本比较高。

　　2.BT模式的优势

　　在国家公共资本投入难以到位的情况下，之所以选择BT模式来解决建设资金紧张的问题，主要因为这种融资模式具有以下几个方面的优势：

　　(1)缓解政府项目短期资金压力，拓宽基础设施的融资方式。BT模式可以有效的缓解政府建设公益性项目的筹资压力，放大限定资本额度下政府短期内项目建设的规模和能力，发挥政府建设资金的乘数效应。在传统的城镇基础设施建设中，通常由城府负责项目的建设，但政府的财政有限，很难满足对基础设施不断增长的需求。利用BT方式有利于解决基础设施不足与财政集中支出能力不足的矛盾，利用未来的收人完成短期内急需项目的建设。项目的建设有利于改善地区的投资环境，并通过项目建设带来的增值收益和税收的增加为项目建设买单，以解决地方政府在大力推进城市化进程中对建设资金的“燃眉之急”。

　　(2)规范运作的BT项目可以降低项目建设成本，提高建设效率。传统政府工程建设方式在选择建设管理单位时没有引入竞争机制，一般由政府制定使用单位管理或组建指挥部直接进行建设管理。规范运作的BT项目通过引入投资人参与竞争，政府可以减少对工程建设领域的介入深度。政府和投资人事前约好投资总额，完工交付，无需政府审计部门的决算进行审计，可以锁定项目总投资。也有利于在项目投资建设中引进先进的技术和管理方法，提高基础设施建设投资建设的效率。

　　(3)为承包商拓展新的业务空间。在BT模式下，承包商作为投资人参与BT项目，既承担工程建设和管理任务，又为项目提供融资服务。通过BT项目，承包商的业务向产业链上下游延伸，综合管理能力从而得到增强。

　　二、BT模式在小城镇污水处理厂管网建设的应用

　　以温州泰顺筱村镇污水处理厂及污水管网配套工程为例，对BT融资模式应用进行分析。项目概况：污水处理厂规模为0.4万m3/d，污水管网敷设范围为筱村中心镇城区(徐岙村、枫林村、长�村、北坑村、新楼村、东�村、玉溪村7个村)和镇区西南的五蒲村等。污水收集主管线约18.4KM，污水提升泵站4座，工程总预算6500万元。

　　业主采用施工BT方式进行招标，承包商中标后成立项目公司(见图1)。承包商同时承担融资、代建管理和工程建设服务，因此可以得到融资和工程建设两部分利润。业主需要和承包商签订总价合同，若签订单价合同业主的合同管理工作量将非常大，并且在管理的过程中会与BT单位的代建职能发生冲突。

　　图1 施工型BT方式

　　在这种方式中，业主和承包商是合同的主体，业主负责项目前期工作，比如征地、三通一平、初步设计等工作及相关手续的办理，完成监理的委托。在建设过程中对投资人进行管理，包括质量控制、进度控制、工程变更的审查等工作。承包商是合同的另一个主体，承担投资人的职责，负责融资，还承担工程的建设任务。

　　业主单位只需和投资人签订合同，具体融资、工程施工和采购均由承包商负责，合同关系相对简单，责任主体明确，业主只需监督总承包商。承包商同时承担代建管理和工程施工任务，缺乏其他利益主体的约束，因而业主只需花费精力监督承包商，保证工程的质量、协调处理必要的工程变更。

　　该工程BT项目招标人承诺，还款期从竣工之日起算，三年内付清，投资额以经过审计的BT工程投资额为准(审计时依据浙江省及当地现行的市政定额套用得出总价，并在此基础上下浮10%)，每年还款比例分别是40%、40%、20%，年回报率按中国人民银行同期贷款基准率上浮30%计算，一年结一次(已还清部分在下一季度不再计取回报)。最后本工程项目有五家单位投标，实际中标为5685万元，比投资概算减少815万元，达到了预期的效果。

　　三、结 语

　　通过BT模式可以有效的解决政府用于市政非经营项目的资金短缺问题，但是在对BT融资模式还有一些意见，认为这是变相的垫资，规避招标的做法，这样是有违国家有关规定的。但从理论的分析，实际的应用中应该可以看出，BT模式是一种创新的融资模式，是有利于经济建设的，只是由于BT模式产生的时间较短、实际经验不足，又缺少完善的法律体系，在实际运用中需要进一步规范，进一步巩固市场经济秩序。

　　参考文献：

　　1.中投顾问，2010-2015年中国污水处理行业投资分析及前景预测报告(EB/OL)

　　2.何书斌，孙家新。BT模式在工程建设中的实际和探讨，建设与施工(J)

　　3.李世蓉，政府工程建设项目管理中值得注意的几个问题

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