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三个月内两度降息,央行操作为何超预期

泽慧分享

8月15日,中国人民银行发布公告,7天期逆回购利率下调10个基点至1.80%;MLF利率下调15个基点至2.5%。这是三个月内MLF第二次“降息”,超出市场普遍预期。

三个月内两度降息,央行操作为何超预期

央行为何三个月两度降息?

继6月政策利率下调10bp(基点)之后,8月的7天逆回购利率、MLF利率再分别下调10bp和15bp,实现三个月内两度降息。8月15日,中国人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利(MLF)操作,1年期MLF中标利率从2.65%下调至2.5%,7天逆回购利率从1.90%下调至1.8%。

央行操作为何超预期?

答:在业内人士看来,央行再次调整政策利率超出市场普遍预期,释放出货币政策加强逆周期调节、全力支持实体经济的信号。

东方金诚首席宏观分析师王青认为,8月MLF操作利率再度下调0.15个百分点,大幅超出市场预期,意味着货币政策稳增长力度显著加大,此次非对称“降息”与当前政策面着力引导实体经济融资成本下行,同时抑制资金在货币市场空转套利有关。

中国民生银行首席经济学家温彬表示,三个月内两度降息,主要源于经济修复的内生动力还不强、有效需求仍不足,亟需通过降息等政策协同发力以强化逆周期调节。近期公布的宏观和金融数据弱于预期,表明实体融资需求明显偏弱,需要通过降息来降低私人部门资产负债表衰退、风险偏好下降的风险。

预计后续货币政策还有哪些调整空间?

答:专家指出,需求不足是当前比较突出的问题,我国货币政策调整空间较大,降准或仍将是本阶段可考虑使用的逆周期调节工具之一。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,预计三季度降准、结构工具仍在工具箱,主要是央行通过降准、结构工具,释放长期限、低成本流动性,进一步降低银行负债成本,增加信贷投放能力,引导金融机构加大对实体经济薄弱环节和重点新兴领域支持。

央行降息有什么影响?

1、股市:央行降息对股市来说是利好的,银行的无风险收益下降,股市中的流动资金会大大增加,银行中的资金会逐渐向股市中流动,增加了股市的活跃性,股市中的交易量以及交易金额都会大幅提升;

2、贷款存款:央行降息也就是直接对银行利率的影响,贷款利率的下降,意味着贷款买房者贷款买车者都会大幅增加,刺激国民经济发展,存款利率的下降,意味着存款的减少,流动资金的增加,加速经济发展;

3、银行理财:央行降息会直接影响到银行的一系列理财产品,而相关的货币基金产品也会被随之影响,都会进行降息。

央行降准对个人存款有影响吗?

央行降准会对个人存款产生间接影响,影响并不大,主要表现在降准后新存入银行的存款上:

央行降准是指中央银行降低其他商业银行的存款准备金率,是一种宽松的货币政策,意味着商业银行吸收存款的成本降低,可用于放贷的资金增加。商业银行吸收存款的成本降低,银行可用资金相对增加,那么对存款资金的需求就没有那么紧迫了,就可能会降低存款利率,居民再去存款时,能够拿到的利息相对之前就变少了。

但是,央行降准对居民以前的存入银行的定期存款没有影响。定期存款的利率是根据存款日的定期存款挂牌利率来计算的,不会受后续银行利率波动的影响。

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