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基金定投的两大误区

万红分享

  基金定投业务以其“长期投资摊低成本、积少成多复利增值、定时扣款省心省力”三大独特优势得到广大投资者的认同。根据财股网(Caiguu.com)基金投资专家分析,此投资方式不但能平均成本、分散风险,而且类似于“零存整取”储蓄存款,只要去银行或证券营业部签约,就可实现自动投资,方便快捷,坐享收益。然而,基金定投不是万能的“赚钱”工具,作为一名投资者,有必要了解基金定投的一些误区,以免操作不当遭受损失。

  误区一:定投可圆发财梦

  在一些定投推广宣传中,往往以10%以上的年化收益率来吸引投资者,但要获得这么高的定投年均复利并不容易。实际上,定投的收益率在很大程度上取决于持有时间和赎回时点的市场情况。不同的赎回时机,甚至可以带来结果数倍的差异。以定投深证100指数基金为例,如果从2003年12月开始定投,2007年12月赎回,收益率接近300%;但如果晚一年赎回,最低时收益只有30%左右。

  我们还是来看看大概率的情况吧。如果随机赎回,定投最有可能获得的收益率又会是多少呢?我们首先选取美国标准普尔股票价格指数进行模拟,1928年至2009年期间:任意定投1年平均收益率为3.1%;任意定投5年平均收益率为20.6%;任意定投15年平均收益率为90.5%;任意定投20年平均收益率为145.8%(对应的年均复利为4.6%)。

  如果以上证综合指数来模拟,1993年1月至2009年5月期间:任意定投3年的年平均收益率为9.29%;任意定投5年的年平均收益率为8.75%;任意定投8年的年平均收益率为6.64%。如此看来,在我国证券市场上,依靠基金定投肯定发不了财,却有可能战胜同期的通胀水平,为许多普通家庭的资产保值增值提供帮助。

  与西方发达国家成熟的股市相比,中国股市属于典型的新兴市场,“新兴+转轨”的特征导致中国股市近几年来波动频繁且易大起大落,普通投资者在股市中盈利相当不容易,而基金定投为他们提供了一个分享中国经济增长成果的理财工具。首先,基金定投门槛低,每次投入不多,在一般投资者的风险承受能力之内,适合广大工薪阶层;其次,基金定投是一种有纪律的投资方式,不论基金净值高低,坚持买入,在一个波动性较大的市场中,能帮助投资者比较好地控制投资成本和投资风险;第三,只要市场的长期趋势是向上的,坚持定投,投资盈利的概率较大;第四,若遇熊市,基金定投反而能够帮助投资者克服恐惧,敢于下手,在熊市中积累低成本筹码,为下一波牛市的获利打下坚实基础。

  误区二:弱市选择赎回

  有“傻瓜投资”之称的基金定投其实同样具有风险,与一次性投资基金相比,基金定投降低了风险但并未完全消除风险。特别是没有跨越牛熊周期的定投,由于无法有效平摊成本,其收益很大程度上取决于短期市场表现。

  我们对美国标准普尔股票价格指数1928年至2009年的历史数据进行了模拟,结果表明,在82年中,如果你任意做一年期的定投,亏损的概率为33.4%;任意定投5年亏损的概率为18.8%;任意定投10年亏损的概率为9.2%;任意定投15年亏损的概率为3.0%;任意定投20年亏损的概率几乎为零。

  虽然随着投资期限的延长,亏损的概率越来越低,但普通投资者最关心的是:为何定投了十多年,还可能出现亏损?长期定投之所以会出现亏损,基本上都是由于在市场低迷时期进行了赎回。分析定投标普指数10年以上仍亏损的情况,发现绝大部分的赎回都集中在1942年、1974年,2008年末和2009年初,而这些时点刚好都是大熊市的末期。因此,如果不是急需用钱,弱市里切莫选择赎回,而应坚持定投,股市有涨有跌,一定要等到市场回暖时再择机赎回。

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