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债券回购交易的过程是什么

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  债券回购交易的交易过程有哪些呢?我们在债券回购的过程中需要注意什么问题呢?下面学习啦小编来告诉大家。

  债券回购的概念

  债券回购是指债券交易的双方在进行债券交易的同时,以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格(本金和按约定回购利率计算的利息),由债券的“卖方”(正回购方)向“买方”(逆回购方)再次购回该笔债券的交易行为。从交易发起人的角度出发,凡是抵押出债券,借入资金的交易就称为进行债券正回购;凡是主动借出资金,获取债券质押的交易就称为进行逆回购。债券回购分为“以券融资”和“以资融券”两种方式。

  债券回购的方式

  (1)回购交易,投资者和买方签订协议卖给他债券,拿对方的资金去做其他收益更大的投资,投资者只需按商量好的利率支付给他利息,在协议规定的时期以协议约定的价格将债券再买回来。

  (2)逆回购交易,投资者和卖方签订协议买入他的债券,卖方按商量好的利率支付给投资者利息,投资者在协议规定的时期以协议约定的价格将债券再卖回给对方。

  回购协议的利率是回购协议双方根据回购期限、货币市场行情以及回购债券的质量等因素议定的,与债券本身的利率没有直接的关系,所以,这种有条件的债券交易实际上是一种短期的资金借贷。

  拓展阅读

  回购风险

  相对其他的交易来说,由于融资方必须有足额的债券作抵押,因此债券回购作为一种安全性高、收益稳定的投资品种,已成为一些机构对资金进行流动性管理的工具之一。

  但是运用回购也会面临违约风险和操作风险。由于开放式回购引入不履约制度,允许融券方与融资方以放弃履约金的方式摆脱到期还券或收券义务,具有锁定还券价格上限和收券价格下限的期权性质。交易双方在衡量后可以选择放弃履约金而违约,例如逆回购放手中仓位价值大大超出远期价格,或正回购方市场价格大大低于远期价格,可能导致恶性违约。当然也存在由于流动性不足导致的被迫违约。履约金在一定程度上锁定了损失上限,也能调节市场参与的活跃程度。

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