利率市场化含义

　　利率市场化，就是把利率的高低决定权交给市场说了算，利率由市场的总需求和总供给来决定，你们对这项改革有什么认识呢?下面就让学习啦小编带着大家一起了解一下利率市场化的相关知识吧。

　　利率市场化的含义

　　利率市场化有时也被称作利率自由化。它是指利率不再由中央银行主观制定，而是变为由市场这个“看不见的手”自发确定的过程。因此，利率市场化改革的精髓并不是改变利率，而是改变利率的确定过程。利率市场中的“市场化”是指，整个经济的利率高低水平、利率风险结构和利率期限结构，将由原来的由中央银行主观确定，调整为由金融市场中“看不见的手”根据资金的供需状况自发调节。一个市场化的利率，就能够准确地反映宏观经济中资金的配置状况。

　　利率市场化的举措风险

　　缺陷

　　国外利率市场化的改革实践主要依据麦金农和肖的“金融抑制理论”与“金融深化理论”，即利率管制导致金融抑制，导致利率远远低于市场均衡水平，资金将无法得到有效配置，金融机构与企业行为将会发生扭曲。

　　但金融危机表明，国外传统的经济学理论已捉襟见肘，有些经济学家指出经济系统不是一个封闭的均衡系统，更像一个复杂的巨系统(在对计算机行业的研究中发现了收益递减规律——经济系统会存在远离平衡的状态)。

　　日本利率市场化改革使大银行竞相抬高存款利率，降低贷款利率，甚至出现存贷款利率倒挂现象。小银行难以招架，或被大银行吞并，或破产倒闭。这也说明了利率市场化符合收益递减规律，使得大银行日益强大，小银行纷纷破产。

　　金融危机

　　世界银行研究发现，在调查的44个实行利率市场化的国家中，有近一半的国家在利率市场化进程中发生了金融危机。如东南亚、拉美地区、日本等。

　　日本的利率市场化和金融市场自由化扩大了银行的投资渠道和领域，为追逐高利润，银行的冒险性和投机性增强，纷纷将资金投向高风险资产，自由资本占总资产比率不断下降。尤其是泡沫经济时期，银行大量资金流向股市和房地产市场，泡沫经济破灭后，股市、房地产价格暴跌，银行坏账大幅上升。

　　阿根廷：阿根廷是拉美率先推行利率市场化的国家。但其利率市场化却是在国内经济不稳定背景下展开的。早在1971年2月，阿根廷就开始了部分利率市场化的尝试，但不到一年便夭折，原因是大量资金从商业银行流向率先市场化的非银行金融机构。

　　1975年，在恶性通货膨胀的压力下，阿根廷第二次启动金融改革，再度推行利率市场化，除了储蓄存款利率上限仍定在40%外，取消了其他所有利率管制措施。

　　1977年6月全部放开利率管制，在不到2年的时间里就完成了利率的全面市场化。但利率市场化并未有效缓解阿根廷国内通胀率高企、金融市场发展缓慢的局面，反而增加了经济金融的波动性。

　　改革实施后，阿根廷国内利率迅速上升，利差进一步放大，银行等金融机构放贷热情高涨，国内资金供不应求，资金需求者转向利率较低的国际金融市场借贷，导致外债过度膨胀，大批企业无法偿还银行贷款而倒闭，最终导致债务危机，阿根廷政府只好在20世纪90年代初放弃了利率市场化政策。

　　最新的金融危机也说明，西方发达国家的金融体制存在较大问题，因此中国绝对不能照搬照抄。

　　过程性

　　利率市场化是一个国家金融市场化过程中的关键一步，这一过程充满风险。由于利率市场化，银行系统将面临着更加严重的不确定性。为了争抢市场，银行将不断上调利率水平，这意味着银行将承担更多的风险。利率市场化也将使金融借款合同面临更大的不确定性，并影响宏观经济稳定。

　　在法律制度相对薄弱的国家，利率自由化也会带来大量违约的出现。在信息不对称的情况下，利率市场化会带来两个结果，即过度投资或者投资不足。

　　利率市场化改革将给商业银行带来阶段性风险和恒久性风险。所谓利率市场化的阶段性风险是指利率放开管制的初期，商业银行不能适应市场化利率环境所产生的金融风险。

　　在转轨阶段，利率市场化主要通过两种途径加重商业银行的风险：一种是由于长期的利率压制，市场化后的利率水平必然会升高，银行之间吸收存款的竞争加剧。

　　但是利率上升得过快、过高，就会带来一些负面影响，如信贷活动中的“逆向选择效应”和“风险激励效应”使资产平均质量下降，信贷风险增大，原来由分散的存款人承担的风险主要落在了银行身上。

　　另一种是在利率水平整体升高的同时，利率的波动性也迅速增大。但在长期管制环境中生存的商业银行往往不能适应这种变化，既不能把握利率的变动规律，又没有合适的金融工具来规避利率风险。经济史上利率市场化加速实现时几乎都伴随着或大或小的银行危机。

　　典型代表是台湾银行业在利率放开管制后集体亏损了三年，其中最主要原因是台湾银行业发展过多过快，产生了过度竞争。

　　所谓利率市场化的恒久性风险即通常讲的利率风险。与阶段性风险不同，利率风险源自市场利率变动的不确定性，即由于商业银行的利率敏感性，导致利率变动时银行的净利差收入产生波动。由于中国商业银行的存贷款期限失衡相对较为严重，因此，随着利率逐步市场化，在商业银行所面临的四类基本风险(信用风险、市场风险、流动性风险和操作风险)中，利率风险将逐渐成为最主要的风险。

　　利率市场化对金融市场的好处

　　银行存款利率上升

　　利率市场化后，银行存款利率将由商业银行自主决定，商业银行为了吸收更多的存款，会以更高的利率作为招牌来吸引储户。

　　银行靠提高存款利息吸储可能不会长久，这种现象在利率市场化初期表现明显，随着利率市场化的推进，商业银行的竞争会趋于理性，在市场资本充足的情况下，市场利率会趋于平衡，银行自然就不会仅以高利息来吸引储户。

　　银行理财产品多元化

　　目前市场上银行理财产品多以固定收益类产品为主，风险相对较低。

　　利率市场化后，银行理财产品可能会在两个方面改变，一方面产品形式向基金化发展，比如对银行理财产品做到成本可算，净值可估，投资更加透明化;另一方面产品结构可能会发生变化，会有更多银行理财产品挂钩贵金属，汇率，黄金等，银行理财产品结构的改变可能在带来高收益的同时，也会带来更高的风险，因此投资者在购买银行理财产品时，不要只看收益，更要看清理财产品的风险。

　　股价或下跌

　　如果利率市场化能够让理财产品的收益保持一定的高位，那么投资者更愿意买低风险的货币基金或者银行理财产品，而不是去买股票，尤其在A股市场处于低迷时期，股民也更愿意把资金放在低风险的理财产品上，而不愿意在股市上冒险，因此会导致股市下跌。

　　影响股市的因素还有很多，在利率市场化后，股市也有可能在利好因素的作用下，股市反弹;另外当利率市场化到成熟时期，会给股市带来好的影响，因为此时市场资金配置将趋于平衡，市场利率降低，会致理财产品收益降低，投资者自然会把资金转向股票市场。

　　个人房贷利率议价空间或更大

　　利率市场化后，银行贷款利率下限取消，但是要围绕央行基准利率上下浮动(银行业内人士表示：如果银行下调贷款利率20%，银行将不赚钱了)。

　　银行通过高息得到的存款，自然不会捂着不放贷，而是找到优质客户或者好的投资项目来放贷。虽然现在各个商业银行对个人房贷已经基本取消了利率优惠，但是银行集体表态房贷政策不变，只是有些银行降低了房贷的总额度。

　　银行对优质客户往往不但会缩短放款期限，也会给与一定的利率优惠，因此贷款人要成为银行的优质客户，注意自己的日常消费习惯，不要影响自己的信用记录(比如短期贷款不还，信用卡逾期未还等行为)