外汇储备过多论文分享

　　外汇储备过多会带来哪些影响呢？是利大于弊还是弊大于利呢？下面是学习啦小编为大家整理的外汇储备过多的相关论文的分享，希望大家喜欢！

　　外汇储备过多论文分享一

　　中国经济在经历了世界金融危机的打击之后，仍以强劲的态势高速发展，今年上半年增幅达11％。国内生产总值达172840亿元。根据国家统计局权威人士分析，今年全年GDP超过日本基本已成定局。尤其可喜的是中国由于劳动力成本低下，外贸出口呈飙升势头，据7月10日海关总署网站消息，今年上半年1至6月中国外贸进出口总值9809.3亿美元，比去年同期(下同)增长23.3％，其中出口5467.3亿美元，增长27.6％；进口4342亿美元，增长18.2％。据央行11日公布的最新国家外汇储备数据，截止6月末，中国外汇储余额为24543亿美元，同比增15.1％，跃居世界前列。

　　如此庞大的外汇储备，虽然表现了一个国家的富有，但也存在着巨大的风险。外汇储备越多，风险逾大。

　　说穿来，财富尤其是实体财富才是真正意义上的财富，才是中国广大老百姓看得见，摸得着，用得上，能改善生活质量的财富，再多的美元储备，对于广大人民群众来讲，它无异于是一堆货币符号。如果美国经济稍有衰败，美元大幅度贬值和美国国内物价暴涨，储备的美元资产将缩水得一文不值。这样，你手中纵有千万万亿美金又有何用?

　　国际贸易的产生，是基于各国的资源、气候、生产习惯等优势的差异自发地进行国际分工，各国生产出的产品或服务比较优势明显，其核心是优质价廉。在世界范围内相互贸易可以收到优势互补，成本经济的效果。一国的外汇储备，就是该国用价廉物美的劳动成果――实体财富和精神产品通过国际贸易活动换回来并在一度时期内设有实现支付即没有换回等值的财富，表现为一国存储的国际结算货币――美元。任何货币在没有进行交易前，它应该是一种价值符号。由此推理，中国的外汇储备也就是用了自己的资源，损害了自己的生存环境，耗费了自己的人力财力，辛辛苦苦的劳动成果换回来的却是一大堆美元储备或美元货币符号。再以简单意义上讲，国际贸易就是在世界范围按价值均等原则互通有无交换劳动成果。那么既然有外汇储备应该说在一段时期内，从实体财富和精神产品的意义上讲是财富出去了而没有同等价值的财富进来。且不说今后能否换回同等价值的财富，就从国内实体财富来讲，肯定是少了，物以稀为贵，必然助推价格上涨，最终导致中国的消费者多花钱。因此外汇储备越多中国广大消费者遭殃越重。

　　就算是我们把财富放在了美国，等我们急需的时候再拿回来，但是不说自然灾害、战争等人力不可抗拒的因素，就说美国是否是一个恪守承诺的信用国度。如果美国政府或企业不守承诺，大量的外汇储备将会变成废纸。一是美元大幅度的贬值让你换回不了原来同等价值的财富，二是国内产品或服务涨价，也让你换回不了原值的财富。不管怎样，风险总是在持有大量外汇储备的国家。

　　肯定有人会这样说：美元贬值或美货价格爆涨，美国人民也会遭殃，在美国这样的民主国家执政党就会垮台。我看并非如此，中国2，4万亿美元资产相当于16万亿人民币的财富还在美国，还在美国人民的手里；或许还有人说：出口商品的价格上涨会导致出口商品国际竞争力减弱，进而将导致出口企业的生产规模的缩减甚至关闭、破产，引发工人失业，影响经济发展和社会稳定。我看也并非如此，因为美元总是美国政府在印制和发行，只要适度提高工薪收入或优越的社会保障，使其工资增长幅度大于物价上涨幅度，对美国人民来讲，美元贬值，物价上涨对他们的实际生活没有丝毫的影响。他们的政府永远是顶瓜瓜的，是不会爆发所谓革命的。总之，美元贬值或美货涨价对于世界上最大的债务国美国来说，有百利而无一害，只有对美元储备额庞大的中国来说，将面临赊财的灾难!

　　扩大外贸的出口，让中国的老百姓有业就、有钱挣无疑就正确的。但我们辛辛苦苦生产出来的劳动成果应当换回同等价值的劳动产品，以改善和提高我们的生活质量。决不能做我们辛勤劳动让别人舒适地享受的傻事，正如我们饿着肚皮做饭，美国人吃饭，换回来的是一张说不清楚的欠据。当然一个国家应当有一定的外汇储备，就像老百姓存钱一样，应急时需要，但要科学确定一个保险储备量，过多的储备无异于把财富交给了能否到期收回同等价值的财富的债务人手中。

　　怎样消除中国外汇储备过多而带来的风险?一是力求做到外贸进出口相对均衡，以减少过多的外汇储备；二是大幅度地减持，用外汇储备去国外购买尖端技术、成套设备和人民群众急需的财富，以夯实我们的经济基础和改善提高本国人民的生活质量；三是去国外购买资源，开工厂、置物流、办商场，最大限度的拓展我国经济发展的空间，四是提高中国劳动力价格使同质产品的交换价值均等。

　　外汇储备过多论文分享二

　　摘要：外汇储备对于平衡国际收支、干预外汇市场，维护本国汇率稳定有着重要的影响，同时外汇储备还是举债和偿还外债的保证。截止2008年3月底，中国的外汇储备超过1.6万亿美元，面对如此巨额的外汇储备数字，中国如何合理有效地利用之将是一件很值得研究的问题.

　　本文用几种外汇管理理论分析判断得出中国是外汇储备已经过多，文章同时分析了外汇储备过量对中国经济产生的利弊影响。

　　关键词：外汇储备；外汇成本；通货膨胀；外汇管理

　　外汇储备是一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，是一个国家货币当局持有并可以随时使用的外国货币资产，也是

　　一个国家国际清偿力的重要组成部分，对于平衡国际收支、干预外汇市场，维护本国汇率稳定有着重要的影响，同时外汇储备还是举债和偿还外债的保证。国家外汇局公布截止2008年3月底，中国的外汇储备超过1.6万亿美元，面对如此巨额的外汇储备数字，中国如何合理有效地利用之将是一件很值得研究的问题。

　　适量的外汇储备应因不同国家、不同地区、不同经济规模和所处不同经济时期等不同而不同，因此很难用一个国际统一的标准来判断一个国家在某一个时期的外汇储备是否过量。事实上，大量的外汇储备公认有维持本币稳定，弥补收支逆差，增强本币信心，并为中国对外投资和公民旅游等提供了外汇保障作用，是一国对外进行对外经济活动的坚强后盾。

　　一、外汇储备增多对我国经济的有利方面

　　外汇储备在维持本币的稳定上发挥着很大的作用。在经济运行常态时期，外汇储备的作用不明显，但当危机来临时，外汇的威力就显示出来了。亚洲金融风暴时，因为中国有强健的外汇储备，通过公开外汇市场上抛出外币买进人民币的方式，提高了市场上对人民币的需求，从而捍卫和维持了人民币币值的稳定。

　　稳定的人民币币值在一定程度上也增强了人民币在国际上的信誉。20世纪90年代之前，人民币不为其他经济体所接受，近几年，在亚洲同中国相毗邻的国家都大量接受人民币就是人民币信誉提升

　　的标志。

　　大量的外汇储备还能弥补中国国际收支的逆差。一般情况下，外汇来源有两个，一个为贸易顺差得来，为债权；另一个为外

　　国资本流入，为债务（以FDI为主）。如今中国的FDI的引进已经从1985年的20个亿美元激增到2007年的826.58亿美元，代美国成为世界上接收FDI最多的一个国家。FDI的流入增加了中国的资本外债，同时跨国公司的利润汇回也成为我国资本逆差的一个来源。

　　据海关总署发布和国家统计局数据显示2004～2006年中国的贸易顺差分别为319.8、1019、1774.7亿美元，2004～2006年

　　FDI在中国的投资收益分别为697、849、1050亿美元，仅贸易顺差赚取的外汇在2004年和2006年都不能偿付全部外商投资受

　　益必须靠外汇的进一步流入来弥补收益支出的缺口。值得庆幸的是这几年的外商直接投资以利润再投资的形成留在了国内，缓减了投资受益逆差的扩大。但经统计，尚有3863亿美元的利润未汇出，掌握在外商手中，若遇国内政治经济或其他因素冲击，积累的巨额利润流出就会给我国带来巨大的冲击。

　　在这种经济态势下，巨大的外汇储备无疑成了弥补外汇资本不足，保证经济稳定发展的坚强后盾。大量的外汇储备还能满足中国对国外先进技术的购买的需求。中国改革开放才30年，在技术方面和西方先进的资本主义国家相比有很多劣势，大量的外汇储备为中国购买这些先进装备提供了经济基础。

　　还可利用外汇储备购买黄金，石油，重金属等战略性物质，以备我过经济发展的不时之需。随着中国经济的发展，到外国直接投资和居民出国受教育、出国旅游等对外汇的需求越来越大，大量的外汇储备也为我国居民用汇提供了方便。

　　外汇储备的迅速增长是一国的综合国力增强的标志，有利于维护国家和企业的信誉，有利于拓展国际贸易、吸引外商投资、降低国内企业的融资成本，有利于应对突发事件、平衡国际收支波 动、防范和化解国际金融风险，有利于增强我国宏观调控能力、实 施稳健的货币政策，有利于加快人民币自由兑换的步伐等。尽管 巨大的外汇储备对我国有诸多的好处，但外汇并不是越多越好。

　　二、外汇储备过多对经济的不利影响 过多外汇储备会引来通货彭胀。Heller.Khan,Mohsen和 Janardhaman长期考察外汇储备和物价之间的关系，得出外汇储 备和通货膨胀之间存在着正相关关系。

　　外汇储备作为一种金融资 产，它的增加必然会扩大基础货币投放，随着外汇储备的大量增 加，外汇占款使央行投放基础货币相应增多，导致货币供应量增 长过快，给我国货币政策带来了中长期的通货膨胀压力，这必将 引致通货膨胀。 外汇储备持有的机会成本。持有外汇储备的成本之一是国内 资本生产率减去外汇储备的收益率。据美国Dean Baker和Karl Walentin分析，在过去十年间，东亚发展中国家的外汇储备持有 的机会成本的代价相当于国民生产总值的20%以上。由于各国把 储备资产安全性放在第一位的，因此外汇储备一般都投资于储备 货币国家的短期国债，其收益率一般都在3%左右。

　　IMF认为在中 国外商直接投资的投资回报率为13%，有些专业人士推算外资企 业实收资本在中国的净利润率高达19％。无论哪个数据都显示中 国外汇储备资本收益的机会成本为10%～16%左右。2003年中国 已经成为世界上FDI投资最多的一个国家，中国在借入大量外 债的同时并持有巨额外汇储备，等于以高价从国外借入资金，而 且以低价将国内资金转到国外给外国人使用，其潜在的损失是显 然的。

　　进入21世纪以来，全球主要经济体进入低利率周期，全球金 融市场投资收益率处于低迷期，为了确保外汇储备的安全性，部 分外汇储备不能投资世界，同时也丧失了能引起国内经济增长和 收入水平提高的投资机会，由此也凸现了高额外汇储备的成本。

　　机会成本之二是大量的外汇储备使中国失去了国际组织低 息贷款的机会。IMF等国际金融机构每年有很大一部分基金贷款 给在经济运行过程中资金不足的国家，身为发展中国家的中国， 需要大量的资金来弥补快速增长的经济对资金的的需求，而中国 大量的外汇储备给国际组织造成的假相是中国的资金很充足，从 而不予考虑对中国贷款，使中国丧失了低息贷款的机会。 成本之三是过多的外汇储备抑制了本国经济投资，对本国经 济发展不利。一般情况下央行把大部分外汇储备存到国外银行， 不利于本国经济扩大再生产。

　　同时存放在国外的外汇为外国人使 用，外国人又以FDI的形式投资到我国人力资源好，技术条件 好，基础建设好的地区，导致了国内内外资企业之间资金分配的 不均匀，使资源向外贸部门倾斜，因为外资企业多分布在经济东 南沿海，从而拉大了内地和沿海地区贫富差距。

　　中国外汇储备的急剧增长，使人民币升值压力增大，也再次 引起人们对外汇储备的适度规模问题的关注。目前，我国外汇储 备规模已经接近一年半的进口规模，是短期债务的7倍，占全年 GDP的2／5还多；由于中国的外汇投资账户尚未开放，大量的外 汇储备持续增长，大大增加了对人民币的需求，改变了外汇与人 民币之间的供求关系，使人民币升值的压力和预期随之不断加 大。 大量的外汇储备也增加了储备资产管理的难度。在金融全球 化的今天，由于国际资本迅速大规模地流动，金融市场的利率与

　　汇率波动十分激烈，作为国家财富的外汇储备，它的规模过大也 就会使国家财富处于巨大的风险之中，因为外汇储备中任何一个 币种币值的降低都会使外汇储备国的外汇缩水，高额的外汇储备 给储备资产的保值增值管理带来了难度。比如美元近两年汇价涨 跌幅度在30％以上，美元价值的持续走低，使较大比例持有美元 的中国外汇储备缩水不可避免；如果粗略地按照外汇储备的60％ 为美元储备来计算，两年之内中国的2880亿美元储备就蒸发了 （1.6×0.6×30%）。 大量的外汇储备的增加加大了基础货币的投放，为减缓基础 货币增速过快，央行采取了相应的对冲政策。

　　但由于我国货币市 场规模有限，随着外汇占款持续上升，可供央行进行冲销干预的 空间已越来越小。这给央行带来了相当大的困扰：

　　一是货币政策 的稳健性受到挑战，货币政策面临中长期的通货膨胀压力；

　　二是 使各国用汇率政策调节外部均衡和用财政和货币政策调节内部 均衡的政策分配丧失空间，内外部均衡难以同时达成，这就是央 行面临的典型的米得冲突。 中国外汇储备的获得是以资源、环境、市场、贸易摩擦、廉价 劳动力等等为代价的,因此，尽管外汇储备在管理和使用上难度 很大，但中国人民银行应出台政策对外汇储备的规模，结构，和使 用方法上予以慎重考虑，使之能为在安全性和流动性的基础上， 能达到盈利的最大化。