炒汇的规则变化
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从炒股到炒汇的规则变化
一、概述
股票、房地产或甚至黄金,可能是一般人比较熟悉的投资工具,但是大部分人应该也都同意,没有任一种投资是永远只有好景的。即,在某个阶段,股票也许是整体看涨,到了另一个阶段,房地产则可能具有更好的投资收益。或者在一特定时段,黄金可能总体处于涨势。
这说明,在人生的理财路途中,分散投资以及适时调整投资组合,也许才是比较全面以及明智的投资理念。更进一步来说,如果可以根据时势环境的变化来不断调整投资组合,长期的投资成效或许会比较好。以美国的情况为例,当股票大跌时(一如2007下半年至2009上半年间),许多人的401K退休金账户都缩水了一半,但是对于体会到经济转疲以及金融危机恶化的人士而言,他们就可适时将资产从股票转移至债券或任何属于保值性的资产,其中包括争议也许仍然很大的美元。此一小册的目的,主要在于提供一般投资人可能还不太熟悉的另一理财渠道——外汇,并在假设大家对股票投资都已有一定认识的前提下,协助投资人了解如何把股票知识延伸至外汇,并以教育性的观点协助投资人了解这两个市场的关联性,作为投资人拓展投资组合的入门。
二、外汇市场的特点
目前投资者所处的国际外汇市场诞生于1971年,是布雷顿森林体系解体之后的产物,这个市场到现在的历史仅短短40年左右的时间,但却吸引了各国政府、中央银行、金融机构及个人投资者在此进行投资交易,以日均4万亿美元的交易量在全球金融投资市场中占领较大的份额。外汇市场的单日交易量是美国纽约证券交易所日均交易量的150倍,是全美股票市场和债券市场每日交易总额的3倍以上。(数据统计来自国际清算银行2011年9月的统计)
1、几乎24小时循环作业
外汇市场是一个全球性的投资市场,由于参与投资的金融地理中心不同,存在一定的时差,几乎将外汇市场链接成一个24小时的全球外汇市场。以北京时间为例,每个交易日的凌晨54点,一般看作上一个交易日的收盘时间;04:00,新西兰的惠灵顿市场开盘,拉开了新一天交易的序幕;06:00,澳大利亚悉尼市场开盘;08:00,日本东京市场开盘;09:00,香港市场开盘;154:0,德国法兰克福市场开盘;165:0,英国伦敦市场开盘;20:0,美国纽约市场开盘。注意:美国实行夏令时和冬令时,所以在冬令时阶段,美国各主要市场均会推迟1个小时开市。比如美国冬令时阶段,美国纽约市场的开市时间是北京时间 21:0,而夏令时阶段,美国纽约市场的开市时间是北京 20:0。外汇市场也不是24小时循环不间断的,在星期六、星期日以及各国的重大节日,外汇市场会出现闭市。这种近乎24小时的连续作业,为投资者提供了较低时间和空间障碍的理想投资场所,投资者可以寻找最适合的时机进行交易。嘉盛为投资者提供交易时段24小时在线的交易平台,方便投资者进行网络实时交易,具体操作事宜,请咨询艾略特客服专线,为您进行详细的解答。
2、零和游戏
在股票市场上,某种股票的升降,代表着某种股票的价值在发生上升或下降,例如:中国股市某只股票的价格从10元下跌到5元,那么这支股票的价值也随之减少一半,股东资产也会相应地缩水。然而,在外汇市场上,汇价的波动所表示的价值量的变化和股票价值量的变化完全不一样,这是由于汇率是指两国货币的交换比率,汇率的变化也就是一种货币价值的减少与另一种货币价值的增加。比如在2008年7月欧元兑美元的汇率达到历史最高的1.6038,到2008年10月,欧元兑美元的最低汇率为
1.2329,这说明这3个月的时间欧元币值在下降(即贬值),而美元币值在上涨(即升值),但从总的价值上来讲,并不会增加价值,也不会减少价值。外汇市场的汇率变化瞬间就会发生很大的转变,例如英镑瞬间可以产生上百点的波幅,但只要一国政府不消亡货币就不会变成废纸,即使某种货币持续下跌,它总会代表一定的价值,无非是在这种货币下跌的过程中增加对其他货币的价值。因此,我们说外汇交易是“零和游戏”,更确切地说是财富的转移,每天都在进行的“财富重新分配”。这种瞬间的变化,既给投资者创造投资的交易机会。
总体而言,外汇市场具备以下三个基本特点了:
1、外汇市场是全球最大的市场
2、外汇市场是全球相对公平、透明的市场
3、外汇市场各汇率的走势相对规范,比较符合技术分析原理
三、外汇三大市场的走势特点
外汇投资市场主要分为三大市场:亚洲市场(主要指东京、香港等市场);欧洲市场(主要指伦敦、法兰克福等市场);北美市场(主要指美国市场)。各个市场根据其在世界金融中心的地位等因素,存在不同的特点。
1、亚洲市场
大多数情况下波动比较小,通常是对上一个交易日的行情进行休整调节,消息面一般也比较清淡,但如果周末出现了重大消息变化,周一将最早地反映在亚洲市场的走势中,出现行情向上或向下跳空开盘的现象,而这种现象在外汇市场中不是很常见。
2、欧洲市场
市场交投活跃性逐渐增大,德国、英国等主要经济体的经济数据逐渐对市场产生影响,市场往往处于一天行情中的启动阶段;大多数情况下,欧洲市场,各货币逐渐从亚洲市场的震荡格局中走出,开始为新一天行情的爆发做准备,有的时候也能开始展开一天的行情。
3、北美市场
一天中交投最为活跃的时段,特别是在北美早盘,伦敦等主要市场同时也在运行中,这是往往引发较大的波动,也就是一天中行情的爆发阶段,从历史统计来看,80%以上大多数的日内主要波动产生于北美市场,其中特别关键的是北美开盘后的一个小时,这个小时内决定了整个北美盘运行的基调,我们在分析判断行情的时候,也需要特别注意北美开盘第一个小时的运行情况。
4、交易生活
我们在每日的操作中,建议大家应该尽量配合市场本身的特点,来决定一天的交易生活。比如笔者的交易习惯是(北京时间):上午08:30—10:30,回顾昨日市场主要货币走势特点,依据市场走势节奏的变化进行分当日各货币走势分析,选择最适合操作的币种制定当日的操作计划;下午14:00—15:00,检查盘面走势与早上的整体分析是否有大的出入,辨别短线局部走势与早间制定的操作计划是否仍然吻合,决定是否调整交易计划,如无调整,则进入挂单交易环节;晚上20:00—22:00,重点关注北美开盘前后1个小时的运行节奏,此时对已经入场的头寸进行跟踪,依据盘面的走势调整止损位或目标位,并决定头寸是否持仓过夜。如果不持仓过夜的,24:00之前平仓离场;决定持仓的头寸,设置好止损位置,做好头寸的最大亏损保护。以上的交易生活习惯是在以日内短线交易为基础而养成,如果有投资者更愿意做日内超短线交易,那么分析时间和交易时间建议尽量留到北美市场开盘前1个小时和北美市场开盘后的3-4个小时内,这段时间内的汇率波动往往都是较为频繁,更有利于短线操作。这里必须提醒一点的是:如果交易前确定为超短线交易,绝对不能因为出现了亏损而被动地留到第二天,甚至变成中线,应当及时止损离场,防止操作方向错误,而不断的无限扩大亏损空间。
(以上为个人交易习惯,仅供参考)
四、汇市与股市的主要区别
不管是外汇或股票,他们都是投资人可参与的理财活动,但是彼此间存在着一些差异。
1.交易时间不同
股市开盘时间受限于当地的时区,以中国市场为例,每交易投资时间分为两部分,上午9:30——11:30,下午13:30-15:30。投资者需要分开两部分时间进行投资交易。相比之下,汇市乃是一个全球性的市场,它没有像股市一样的集中交易场所而是属于店头市场,没有专门的清算机构与固定的开盘收盘时间。藉由全球银行通讯网路的联机,外汇因此也就成了一个全天候交易的市场,每周交易五天、每天24小时不间断地交易,投资人完全可选择适合自己的时区与作息来决定交易时间,具有相当大的弹性。
2.投资概念不同
投资股票是透过货币买入一个公司的权益,期望公司基本面带来的价值提升并变化反映在股票的价格中。外汇投资在基本上也有类似的概念,如果一国的政经实力不断增长,该国货币也可能将具有扮演强势货币的基础,不过,古谚有云,十年河东、十年河西,这就是在说每个国家其实也有其强弱的周期特性,可能使得汇率便产生周期性的升降变化。简单来说,外汇的投资也许更像是交易,投资人希望透过掌握一个波段的上升或下降来获利,而且,这里很重要的概念是,不管汇率是上升或下降,投资人都有交易机会,因为,外汇是个双向市场,只要投资人看对一个货币目前将进入上升或下跌的方向就可顺势交易。外汇交易的做空机制比较灵活,交易者在熊市或牛市都拥有交易机会。以欧元/美元为例,认为当欧元对美元
升值,可对欧元低买高卖,认为欧元对美元贬值时,可对美元低买高卖。所需自备资本与交易成本不同根据不同的市场,股票投资人使用融资的比例也不同。一般而言,股票投资人可以使用两倍的融资比例,即,账户中的一百美元最多可以买到价值两百美元的股票。以中国A股等市场为例,目前通常是不存在融资比例的。简单来说,这就是所谓的财务杠杆运用。但是在外汇市场上,投资人可以操作的杠杆倍数就远高于这一水平了。一般而言,投资人可以将自有资本放大50倍至100倍来操作。但是如果看错市场方向,这也意味投资人所将蒙受的潜在亏损会同等比例放大。此外,外汇交易与股票交易的另一主要不同点,是外汇交易商普遍并不收取交易佣金,因此,交易者的交易成本仅是汇率报价的买卖差价。相较之下,股票交易的成本则同时包含了报价差价与佣金。而且,外汇交易商通常也都免费提供交易者模拟账户,即在真实市场环境下使用虚拟资金练习交易,这是股票交易商很少提供的。
4.风险管理至上
不管投资任何东西,风险管理都是不能避免的,但是在外汇市场上,鉴于前述的高倍财务杠杆倍,所以交易者可能蒙受的风险也相应的扩大了。当然,高财务杠杆倍数只是一项工具,犹如一把双刃剑,投资人一定得清楚认识和理解风险管理的观念及技巧,其中包括交易时段内24小时交易可能产生的频繁波动风险。由于外汇是每周5天每天24小时进行交易,但是投资人并不可能全天性的交易,时间也就成为外汇交易的另一主要风险来源,因为全球任一角落正在发生的任何事件,都潜存在影响到相关的货币汇率,使得汇市投资人无
时无刻不暴露在市场风险或机会之中,落实风险管理则是确保自己能够在市场中长久生存的必要观念之一。
五、如何将股市投资延伸至汇市
随着世界经济一体化的趋势,各国经济联系日趋紧密的今天,金融市场的联系相对更加密切,存在一定的联动性。在汇率与股市之间同样存在一定的关联。美元的走势经常与美国股票市场的道琼斯指数保持相当程度的联动性,鉴于市场当时状况,有时会同方向变动,而有时则反方向变动。其实对于投资者来说,美元指数和道琼斯指数之间的联动性是很容易理解的:在国际资本流动日趋频繁的今天,美国股市的上涨所形成的盈利机会,往往必然会吸引国外的资本流向美国股市,这是资本的趋利性使然。由于投资美国股市需要用美元,这必然也很可能造成美元的需求在不断增加,美元指数的上涨也就很容易理解了。同样,日经指数上涨,就通常会刺激日元走强,反过来,日经指数下跌,就可能会影响到日元走弱。股市与汇市存在一些先天性的差异,在投资分析的观念上却大同小异,都是要同时着重基本面与技术面。从经济基本面来说,一国货币的强弱与其经济周期具有紧密的关系,而这同时也是股市反应的基本面。更具体来说,高峰、萎缩、谷底与扩张,通常是经济循环的四个阶段。在每个阶段中,任何一个经济体相对于
另一经济体的强弱度,则会反应在该二经济体货币的相对价值上,也即汇率。股市也通常跟随着景气的循环波动。所以,研究股票市场的入场时机,同时也可作为买卖外汇的参考。又例如,以美元为例,由于它具有润滑全球经济成长的先天特性,所以每当美国为了刺激全球经济成长而加印大笔钞票时,股市可能受到资金效应而飙涨,但美元本身却可能因为通货增加而贬值了。所以,在许多时期,美元因此便与股市产生反向的关系,下图便充分说明了在2008至2010年结束之前,这样的关系是非常明显的。
金融上的技术分析指标在各个金融投资领域内,很多情况下都是可以互相通用的。许多股市老手都会运用到诸如K线、KD指标、RSI、MACD或移动平均线等技术指针,而很多用来判断股价趋势的技术指标,在外汇市场上同样具有参考价值,主要体现汇市中货币走势在动能上的参考依据。更具体来说,技术分析在外汇市场的适用性也许更高,因为外汇市场乃是全球规模最大的金融市场,使得股票市场经常听闻的人为操纵或内幕消息几乎不存在,市场走势因此也就更具有技术性的规律。
以下罗列一些同时在股汇市都很常用的技术指标,作为投资人的参考。
1.移动平均线(MovingAverages)
移动平均线是技术分析领域一项广为应用的基本指标,它通常可用来辨识趋势并提供交易讯号。它是由交易者自行定义期间的平均价格,以线条形式呈现在图表上。
2.相对强弱指标(RSI)
相对强弱指针用来比较目前价格相对过去一段期间的强弱势关系,常用期间参数为9、14与21,指标指数在0与100之间震荡,反应市场超买或超卖的情况,如果指数跌至25以下并回升至25以上,这是一个潜在的超卖与买入讯号,反之超过75并回落至75以下,则是潜在的超买以及卖出讯号。
3.随机指标(Stochastic)
随机指标是广受运用的区间振荡指标之一,它用来衡量汇价在某一段期间内,收盘价与期间高、低点之间的关系,指数在0与100的周期之间震荡,衡量目前汇价在最近特定期间的相对位置与趋势强度。它以两条俗称为%K与%D的两条线构成,其中%K值的预设期间数目为14,它计算在这个期间中,期末收盘价减去期间最低价相对于期间最高与最低价差异的百分比。例如,当随机指标的数值是50时,它便意谓目前价格刚好位于这个区间50%或中间的位置。%D值的预设参数为3,它其实是%K值的移动平均线,是本指针中的慢线或讯号线.
范例图使用14的参数,并将超买和超卖的区间分别定义为75和25。在震荡市场行情中,价格倾向于在指数进入超买区域内回跌,而进入超卖区域内反弹。即当汇率上行,指标触及75及上方超买区域内,出现卖出信号;而当汇率下行,指标触及25及下方超卖区域内,出现买入信号。
六、结语
鉴于股市与汇市的投资分析具有许多相似之处,彼此有时甚至可作为另一市场的关联参考,传统股票投资人若能把投资眼界扩大到外汇或甚至其它诸如商品等资产的市场,在投资过程中将可发挥相辅相成的效果。不过,股市与汇市的关联性仍会因为时代的变迁或经济环境的变化而有时让人捉模不定,投资人在心态上必须具有一定的灵活性。
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