股利政策优缺点

坤杰分享 2017-02-15 09:43:09

　　股利政策是指公司股东大会或董事会对一切与股利有关的事项，所采取的较具原则性的做法，以下是学习啦小编整理的股利政策优缺点的相关资料，希望对你有帮助!

　　股利政策优缺点

　　1、剩余股利政策：在企业有良好投资机会时，根据公司设定的目标资本结构(在此资本结构下，综合的资本成本将降到最低水平)，确定目标资本结构下投资所需的股东权益资本，先最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的所有者权益资本，然后将剩余的盈余作为股利发放给股东。

　　【优点】有利于公司保持理想的资本结构，充分利用筹资成本最低的资金来源，使综合资金成本降至最低。

　　【缺点】会造成股票价格波动

　　2、固定股利政策：企业将每年发放的股利固定在一定的水平上，并在一定时期内保持不变

　　【优点】

　　(1)有利于树立公司良好的形象;

　　会造成股利的支付与盈余脱节，当企业盈余较低时，仍然要支付固定的股利，这可能导致资金短缺，出现财务状况恶化。

　　(2)有利于投资者安排股利收入和支出;

　　(3)有利于向市场传递企业正常发展的信息，稳定股票价格。

　　【缺点】

　　会造成股利的支付与盈余脱节，当企业盈余较低时，仍然要支付固定的股利，这可能导致资金短缺，出现财务状况恶化。

　　3、固定股利支付率政策：企业确定一个股利占盈余的比例，即股利支付比率，并在一定时期保持不变。

　　【优点】发放的股利随着企业经营业绩的好坏而上下波动，体现了“多盈多分，少盈少分，不盈不分”的原则。

　　【缺点】导致各年股利不稳定，波动较大，不利于稳定股价，容易使股东产生企业发展不稳定的感觉。

　　4、低正常股利加额外股利政策：企业在一般情况下，每年发放数额较低的股利，当盈余较多时，企业再根据实际盈余向股东发放额外股利的政策。

　　【优点】

　　(1)有利于公司灵活掌握资金的调配;

　　(2)有利于维持股价的稳定，从而增强股东对公司的信心;

　　(3)有利于吸引那些依靠股利度日的股东，使之每年可以得到比较稳定的股利收入。

　　【缺点】无

　　股利的种类与发放程序

　　种类

　　·现金股利

　　·股票股利

　　·股票回购

　　通过购回股利所持股份的方式，将现金分配给股东。

　　·股票分割

　　将大股分为小股，如用两股新股票换回一股旧股票，是在不增加股东权益的基础上增加股票数量。这样降低了股票交易价格，提高了流通性。

　　股利发放程序

　　股份公司的股利分配方案通常由公司董事会决定并宣布，必要时要经股东大会或股东代表大会批准后才能实施(如我国就是这样规定的)。

　　股利发放有几个非常重要的日期:

　　·宣布日(Declaration Date)

　　股份公司董事会根据定期发放股利的周期举行董事会会议，讨论并提出股利分配方案，由公司股东大会讨论通过后，正式宣布股利发放方案，宣布股利发放方案的那一天即为宣布日，在宣布日，股份公司应登记有关股利负债(应付股利)。

　　·登记日(Holder-of-record Date)

　　由于工作和实施方面的原因，自公司宣布发放股利至公司实际将股利发出要有一定的时间间隔。由于上市公司的股票在此时间间隔内处在不停的交易之中，公司股东会随股票交易而不断易人，为了明确股利的归属，公司确定有股权登记日，凡在股权登记日之前(含登记日当天)列于公司股东名单上的股东，都将获得此次发放的股利，而在这一天之后才列于公司股东名单上的股东，将得不到此次发放的股利，股利仍归原股东所有。

　　·除息日(Ex- Dividend Date)

　　由于股票产易与过户之间需要一定的时间，因此，只有在登记日之前一段时间前购买股票的投资者，才可能在登记日之前列于公司股东名单之上，并享有当期股利的分配权。一般规定登记日之前的第四个工作日为除息日(逢节假日顺延)，在除息日之前(含除息日)购买的股票可以得到将要发放的股利，在除息日之后购买的股票则无权得到股利，又称为除息股。除息日对股票的价格有明显的影响。在除息日之前进行的股票交易，股票价格中含有将要发放的股利的价值，在除息日之后进行的股票交易，股票价格中不再包含股利收入，因此其价格应低于除息日之前的交易价格。

　　·发放日

　　在这一天，公司用各种方式向规定支付股利，并冲销股利负债。