财政政策与货币政策的传导机制
财政政策的传导机制是指财政政策工具在发挥作用的过程中，各种财政政策工具的构成要素通过某种作用机制相互联系，从而形成一个有机的作用整体。以下是学习啦小编整理的财政政策与货币政策的传导机制的相关资料，希望对你有帮助!
财政政策与货币政策的传导机制
财政政策的传导机制的类型
简单说来财政政策的传导，主要是通过收入分配这一主要中介指标，影响社会总供求进而实现财政政策目标。根据政府是否采取行动，财政政策的传导机制分为两种情况：
1、“自动稳定器”财政政策的传导机制。
在“自动稳定器”的财政政策中，当经济出现不均衡时，政府不需要采取任何行动，财政政策工具就会自动发挥作用，减缓经济的衰退或者膨胀，稳定经济。在财政政策工具中，自动稳定器主要包括超额累进税率的所得税和有明确条件规定的对个人的转移支付。
2、“相机抉择”财政政策的传导机制
在大多数总供求失衡的情况下，为了使经济达到预定的总需求和就业水平，仅依靠“自动稳定器”财政政策工具往往调整力度不够，政府还需要根据不同的情况相机决定采取不同的财政政策手段，进而影响企业和居民的可支配收入，调节社会总需求。这就是执行“相机抉择”财政政策。
货币政策传导机制
货币政策传导机制(conduction mechanism of monetary policy) 中央银行运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。货币政策传导机制是指从运用货币政策到实现货币政策目标的过程，货币传导机制是否完善及提高，直接影响货币政策的实施效果以及对经济的贡献。1998年以来，针对国内经济增长速度下滑、国内消费需求疲软以及出现了通货紧缩等突出问题，中国人民银行持续适当地增加货币供应量，降低利率等扩张性货币政策，收到了一定的效果。但从总体来讲，没有能够达到预期的目标。
货币政策传导机制的实证分析
1. 评估实证分析的框架
结构模型实证分析：通过利用数据建立模型来解释一个变量影响其他变量的途径，从而揭示前者对后者的影响。
简化形式实证分析：通过直接观察两个变量之间的关系，来说明其中一个变量是否对另一个变量有影响。
货币政策传导机制：对总需求各组成成分，分析其对于货币供给量影响经济活动的途径的见解。
结构模型实证分析方法的优劣取决于他的结构模型，只有在我们对所有的传导机制都充分了解的情况下，结构模型实证分析才是最优的。
2. 早期凯恩斯主义者对货币重要性的实证分析
早期凯恩斯主义者只所以认为货币政策无效，是基于以下三个方面的结构模型实证分析
1、在大萧条时期，美国国库券的利率降至极低水平。
2、早期的实证研究发现，名义利率的变动与投资支出之间并无关联。
3、对于工商界人士的调查表明，他们对新实物资本的投资决策几乎不会受到市场利率水平的影响。
在一些时期，不同证券利率之间的差别可能会变得很大。此时，仅仅考察低风险债券利率的结构模型就会产生误导。
3. 早期货币主义者对货币重要性的实证分析
简化形式实证分析分为三类：
1、时序实证，它关注的是一个变量的变动是否总是发生在另一个变量变动之后;
2、数据实证，利用统计检验方法来考察两个变量变动之间的相关关系。
3、历史实证，通过考察特定的历史事件来判断一个变量的变动是否会导致另一个变量的变动。
时序实证基于的逻辑基础是：如果一个事件发生在另一个事件之后，那么一定是后者导致了前者的发生。这被称为前者为因，后者为果。但是，只有我们确认前者为外生事件，上述逻辑基础才成立。也就是说，引起前者发生的行为是独立的，该行为既不是由后面的那个事件所导致的，也不是由某个可能导致两个事件共同发生的外部因素所导致的，如果前面发生的时间是外生的，我们就能肯定的说，他是随后事件的原因。
4. 货币政策的传导机制
传统的利率传导机制：
扩张性货币政策——i下降——I上升——Y上升
i利率，I投资，Y总需求和总产出。
价格传导机制：
扩张性货币政策——P上升——л上升——i下降——I上升——Y上升
P预期价格水平，л预期通货膨胀率，i实际利率，I投资，Y总产出。
汇率传导机制：
扩张性货币政策——i下降——E下降——NX下降——Y上升
方法i利率，E汇率，NX净出口，Y总产出。
托宾Q理论：解释了货币政策如何通过影响股票价值来影响经济。
扩张性财政政策——P上升——q上升——I上升——Y上升
P股票价格，q被托宾定义为企业的市场价值与资本重置成本之比。
财富效应：扩张性的货币政策会引起股票价格的升高，这样我就可以得到另一个货币传导机制：
扩张性货币政策——P上升——财富上升——消费上升——Y上升
P股票价格，Y总需求总产出。
信用途径的观点：不满传统的对货币传导机制的解释(货币政策通过利率变动来影响对耐用资产的支出)。指出由于信用市场存在信息不对称问题货币政策的效用可以由两类途径来传导，一类是通过影响银行的借贷发挥作用，另一类则是通过影响企业和消费的资产负债状况发挥作用。
银行贷款途径：
扩张性货币政策——银行存款上升——银行贷款上升——I上升——Y上升
I=投资，Y=总产出
资产负债表途径：
扩张性货币政策——P上升——净值上升——逆向选择，道德风险下降——借贷上升——I上升——Y上升
P = 股票价格，I = 投资，Y = 总产出。
现金流途径：
扩张性货币政策——i下降——现金流上升——逆向选择，道德风险降低——借款上升——I上升——Y上升
i名义利率，I=投资，Y=总产出。
预料之外的价格水平途径：
扩张性货币政策——预料之外的物价水平上升——实际净值上升——逆向选择，道德风险降低——借款上升——投资上升——总产出上升
家庭流动性：
扩张性货币政策——股票价格上升——金融资产价值上升——陷入经济困境的可能性降低——对耐用消费品和房产的支出上升——总产出上升
总结：信用途径是货币政策传导机制极为重要的组成部分。
5. 对货币政策的启示
1、总是把货币政策的松紧同短期名义利率水平相联系是十分危险的。
2、短期债务工具以外的其他资产的价格包含着货币政策的重要信息，这是因为他们是各种货币政策传导机制中的重要组成部分。
3、即使短期利率水平已经接近于零，货币政策也可以有效的刺激经济。
4、由于避免非预期的物价水平波动是货币政策的重要目标，因此保持物价水平的稳定是货币政策首要的长期目标。
看了“财政政策与货币政策的传导机制”的人还看了：
5.财政政策效果分析
