财务结构的类型有哪些
财务结构是企业全部资产的对应项目，是指资产负债表右边的全部项目是如何构成的，及它们之间的比例关系等等。下面学习啦小编要为代价分析的是财务结构的类型有哪些。
财务结构的类型之保守型财务结构
资产结构方面:
(1)长期资产的规模被压缩,资金储存在货币性资产和存货资产上;流动资产比重大,能适应季节性高峰的需要,经营风险小。
(2)经营淡季时,流动资产闲置多,经营高峰时固定资产生产能力不足,资产的收益率较低。
资本结构方面:
(1)长短期资本的比例较协调。长期资本比例高,资本供应有保障;债务资本与权益资本的比例中,债务资本比重偏高,有财务风险的隐患。
(2)债务资本结构内部,流动负债比重小,长期债务比重大。长期财务风险的影响比短期财务风险大。
两类结构关系上:
(1)货币资产大于短期信贷,速动资产与流动负债保持平衡,流动比率和速动比率的指标较高,短期偿债能力强,短期财务风险的影响小。
(2)相当一部分长期资本,特别是权益资本,用来作为流动资产的资金来源资本成本负担不能有效地通过资产收益消化。
(3)长期资产比例小,存货资产数量大,较小的经营风险可以在一定程度上稀释长期财务风险。
财务结构的类型之稳健型财务结构
资产结构方面:
(1)流动资产和长期资产的比例适中,经营风险略高于保守型财务结构的经营风险。
(2)货币资产比重适宜于正常经营规模的资金需要,但无法满足经营高峰的要求,只能保持正常的资产收益率。
资本结构方面:
(1)长短期资本的比例协调,债务资本与权益资本的比例协调,长短期财务风险比较均衡。
(2)长期资本中,长期债务不多,权益资本量大,长期财务风险小,但权益资本成本负担重。
两类结构关系上:
(1)货币资产只能偿付短期信贷,速动资产小于流动负债,速动比率低,短期偿债能力不强,短期财务风险相对影响大。
(2)长期偿债能力较强,长期财务风险对企业的影响不大。
(3)长期资产虽有经营风险,但长期资产全部由权益资本支撑,较小的长期财务风险能稀释经营风险。
财务结构的类型之激进型财务结构
资产结构方面:
(1)货币资产及整个流动资产规模小,资金不易闲置,资产收益率高,但正常经营波动就会造成资金用量紧张。
(2)长期资产特别是固定资产比例高,资产营运效率低,经营风险大。
资本结构方面:
(1)流动负债特别是结算性流动负债高,短期财务风险大,大量的流动负债降低了资本成本负担。
(2)长期债务很少,长期财务风险不强烈。
两类结构关系上:
(1)流动资产与流动负债持平,流动资产规模小,资金用量紧张,促使流动负债的增加,较高的经营风险和短期财务风险可能会相互激化。
(2)在经营高峰时,只要能筹措足够的信贷债务特别是长期债务,较高的资产收益和较低的资本成本可以缓解经营风险、短期财务风险,否则,两者会相互恶化。
在实践中,怎样判别最优财务结构,资产结构与资本结构各自达到怎样的比例才算合理?这并没有一成不变的模式,在不同的国家,不同类型的企业,不同的时期不同的环境都是不尽相同的。笔者认为,如果以股东财富最大化为基本出发点来确定,至少包括以下三个方面内容:。
1.在数量和规模上,能及时满足股份公司对资金的需要。企业再生产过程的实现,是以资金正常周转为前提的。如果资金不足,会影响生产经营活动正常有序地进行;反之会影响资金使用效果,造成资金的浪费。
2.资产报酬最大化。资产报酬一般用资产报酬率或净资产收益率来表示。①资产报酬率=息税前利润÷全部资产平均余额×100%,该指标反映企业经济资源配置是否合理。②净资产收益率=净利÷权益资本总额×100%,该指标能反映公司运用财务杠杆所取得的收益。
3.加权平均资本成本最低。为能及时满足企业对资金的数量要求和实现资产报酬率最大化这两个条件,只有达到加权平均资本成本最低,才能使股东财富最大化。
一般而言,相同条件下,如果企业加权平均资本成本低于行业平均加权资本成本,则该企业财务结构已是“最佳”或接近于“最佳”了。
除上述三个判别标准以外,我们还应该把握“最佳财务结构”的基本特征。包括:
①绝对性。最佳财务结构就是在特定条件下,使企业能正常运转,能保持高质量的偿债信用,能使股东财富最大化。
②相对性。最佳财务结构难以量化,而且,它是相对于特定的行业,在特定的时间和经营环境等条件下的最优化。
③模糊性。主要表现为最佳财务结构一般不可能一步到位,而是一个无限逼近的过程。可以说,最佳财务结构只能是让人比较满意的财务结构。
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