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民营企业财务管理的目标及影响因素

玉叶分享

  民营企业的目标可以概括为生存、发展和获利。下面学习啦小编带你探讨民营企业财务管理的目标及影响因素。

  民营企业财务管理的目标

  1.利润最大化

  财务管理的目标必须与企业的目标相一致。写作,选择。无论是公司或是企业,都是以盈利为目的的生产经营组织,追求最大化利润是每一个在市场经济中角逐的企业的现实目标。因此,利润最大化无论过去、现在还是将来,都是符合企业存在之目的。这一目标由于更接近人们的认识,且看得见,摸得着,因而更容易被企业管理者和所有者接受和理解。但是,它没有明确企业赚取利润的最终目的是为了干什么,这就与目标应具有的体现社会主义基本经济规律性、统一性和明晰性三个特征不太相符。作为目标缺少了这三个特征,就不利于建立企业的内部利益的制衡机制,目标的激励鼓动作用也就不十分明显,这是该目标的重大缺陷。由于该目标缺少统一性特征,所以它未能正确处理收益和风险的矛盾。目前利益和长远利益的矛盾,结果企业出现了严重的短期行为。写作,选择。因此,把利润作为企业的财务管理目标是不太恰当。

  2..每股盈余最大化

  用每股盈余来概括企业的财务目标,以避免“利润最大化目标”的缺点。但是它还是存在以下缺陷“(1)仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。(2)仍然没有考虑每股盈余的风险性。

  3.企业价值最大化

  企业价值是企业全部资产的市场价值,它是以一定期间企业所取得的报酬(按净现金流量表示),按与取得该报酬相适应的风险报酬率作为贴现率计算的现值来表示。企业价值不同于利润,利润只是新创建价值的一部分,而企业价值不仅包含了新创造的价值,还包含了潜在活预期的获利能力。如果用V表示企业价值;t表示取得报酬的具体时间;NCF表示第t年取得的企业报酬(企业净现金流),i表示预计风险报酬率,则企业价值可以通过以下公式算:V=nt=1 NCFt 1(1+i)t。若假定企业持续经营,即n→∞,且每年的NCF相等,则V=NCF/i。由此可见,企业总价在V与NCF成正比,与i成反比。即企业价值与预期报酬成正比,与预期风险成反比。由财务管理的基本原理可知,报酬与风险是成比例变动的,所获得的报酬越大,所冒的风险也就越大。而风险的增加又会影响到企业的生存状况和获利能力。因此,企业的价值只有在其报酬与风险达到较好的均衡时才能达到最大。以企业价值最大化作为财务管理目标,其理由主要有以下两点:

  (一)以企业价值最大化作为财务管理目标弥补了利润最大化的不足,如果利润最大化作为财务管理目标,一方面,没有考虑企业所创造的利润与投入资本之间的关系,不利于同资本规模的企业或同一企业不同时期之间的比较;另一方面,它没有考虑时间价值和风险价值,取得的同一利润额所用的时间不同,其价值不同,承担的风险也可能不同。如果以追求企业利润最大化作为财务管理目标,还可能会忽视产品开发、生存安全、履行社会责任等工作,导致企业短期行为的发生。写作,选择。进行财务管理就是要权衡报酬与风险的得失,实现二者的最佳平衡,使企业价值最大。以企业价值最大化作为财务管理目标,可以将企业取得的报酬按时间价值进行计算,考虑了报酬与风险的关系,使企业的当前收益与未来收益都对企业价值产生影响,有效地避免企业短期行为的发生。

  (二)以企业价值最大化作为财务管理目标更符合我国国情。因为企业价值最大化作为财务管理目标,体现了对经济效益的深层次认识,不仅考虑了风险与报酬的关系,还将影响企业财务管理活动及各利益关系人的关系协调起来,使企业所有者、债权人、职工和政府都能够在企业价值的增长中使自己的利益得到满足,从而使企业财务管理和经济效益均进入良性循环状态。因此,企业价值最大化应是民营企业财务管理的最优目标。

  民营企业财务管理目标的影响因素

  影响民营企业财务管理目标实现的因素很多,既有外部因素,又有管理决策的因素。外部因素的刺激作用是因为地方政府对民营经济鼓励态度更为明显,地方政府各种优化环境,促进民营经济发展的经济政策出台,经济结构中的市场化成分进一步提高。金融市场进一步完善,为民营企业调节资金余缺,进行资本投资提供便利。写作,选择。税法和公司法等法规,为民营企业市场公平竞争、规范管理活动起到推动作用。写作,选择。

  管理决策因素,是民营企业可控制的因素。企业价值的高低取决于企业的报酬率和风险,而企业的报酬率和风险,又是企业的投资项目、资本结构等决定的。因此,这些因素影响企业的价值。财务管理正是通过投资决策、筹建决策来提高报酬率、降低风险,实现其目标。

  1、投资报酬率。 在风险相等的情况下,提供风险报酬率可以增加股东财富。

  2、风险。 任何决策都是面向未来的,并且会有或多或少的风险。决策时需要权衡风险和报酬,才能获得较好的结果。写作,选择。

  3、投资项目。投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素。一般来说,被企业采纳的投资项目,都会增加企业的报酬,否则企业就没有必要为它投资。与此同时,任何项目都有风险,区别只在于风险的大小不同。因此,企业的投资计划会改变其报酬率和风险。

  4、资本机构。 资本结构会影响企业的报酬率和风险。只有当企业总资金成本最低时的负债水平才是较为合理的。

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