创业版退市制度解读

　　随着创业版退市制度的出台，各界都抛出了自己的观点。今天学习啦小编为大家整理了关于创业版退市制度观点的相关文章，希望对读者有所帮助启发。

　　创业版退市制度观点：周明剑：退市制度不能根本解决创业板顽疾

　　国盛证券研究所所长、首席经济学家周明剑对腾讯财经表示，此次深交所推出创业板退市制度细则表明了对治理创业板长期存在问题的决心，但是仅仅依靠退市制度的建立不能从根本上解决创业板的顽疾，最根本的还是要通过对创业板制度设计的改革，从偏向“融资型”的制度转向兼顾投资者利益的资本市场制度，切实保护好投资者的利益。

　　周明剑称，创业板从推出之日起就饱受诟病，可以说创业板运行两年多时间以来，并没有实现其当初为实现资源优化配置、帮助高成长企业解决融资问题的初衷，此次创业板退市制度的推出一定程度上可以减少创业板市场违规操作，但并不能扼制创业板的“圈钱”思路，不能真正解决创业板市场长期存在的问题。

　　周明剑认为，目前我国资本市场在制度设计方面，最根本的问题仍然是偏向融资人的诉求，而忽略广大投资人的利益，完善资本市场制度建设目前首要任务是实现制度向投资者倾斜，如询价制度、信息透明、对等权利等等。“最重要的是应该平衡资本市场各个环节参与者的利益诉求”，他说。

　　创业版退市制度观点：董登新：净资产为负的退出标准具威慑力

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新向腾讯财经表示，在暂停上市情形的规定中，将原“连续两年净资产为负”改为“最近一个年度的财务会计报告显示当年年末经审计净资产为负”以及“最近两年年末净资产为负则终止上市”等相对主板是一个最大的进步，也是创业板退市制度最有威慑力的条款。

　　董登新认为，净资产为负的退出标准能生效，会使次新股出现亏损的或净资产逼向面值的股票价格向下回归产生成效。他认为，上述标准采用后，每股净资产会成为一个重要的标识，当每股净资产逼近一元，逼近面值时，股价有可能向一块钱迈进。

　　此前，《退市制度(征求意见稿)》中规定：创业板公司股票出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的，其股票将终止上市。

　　董登新表示，净资产为负数的退出标准与“一元退市”标准相打通，每股净资产逼近面值一元时，股价快速向一元回归，这样的退出标准，充分体现市场化的退出机制。两标准的有效匹配，可以使得让垃圾股的股价有效回归，有利于恢复股价的资源配置功能。

　　他认为，净资产为财务指标，“一元退市”是市场话标准，两者完美组合对退市制度发挥有效的功能，让淘汰机制更有效，威慑垃圾股炒作，还原股价合理估值。

　　他表示，目前还没有净资产为负数的公司，但是退市制度有种示范效应，超前地发挥股价信号的功能，恢复股价信号，对垃圾股、市场化退市机制发挥功能。

　　董登新认为，不支持通过“借壳”恢复上市的条款很重要。他表示，创业板是不同于主板的高科技板，要保持创业板的本质不变，必须坚守这一底线，防止“买壳上市”“重组”影响创业板的纯度和特色。

　　创业版退市制度观点：左小蕾：监管层该拿几家公司开刀 以儆效尤

　　4月20日下午，深交所正式发布<创业板上市规则>(2012年修订)，并自2012年5月1日起施行。这意味着酝酿多时的创业板退市制度终于正式出台。在新发布的规则中，明确规定了“最近一个年度的财务会计报告显示当年年末经审计净资产为负”的公司暂停上市，并设“退市整理板”。

　　中国网财经第一时间连线银河证券首席总裁顾问左小蕾，左小蕾向中国网财经表示，市场此前对创业板退市制度已经讨论多时，现在只不过是“确定下来了而已”。她表示，这是一种进步，是好事。

　　但左小蕾同时强调，创业板退市制度出台后，有效执行是最为关键的;她认为，监管层至少该拿几家公司“开刀”，以儆效尤，同时也让投资者看到新制度的有效性，而不是资本市场的又一空谈。